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中小企業具有經營機制靈活、決策迅速、反應靈敏,適應能力強的特點,在技術創新方面具有比較優勢,是技術創新的生力軍和重要源泉。同時,技術創新是中小企業健康快速成長的重要動力。而目前國內中小企業技術創新面臨的最大問題是融資能力差,科技投入不足,無法突破資本稀缺的瓶頸。在以金融為核心的現代經濟中,技術創新和金融資本高度融合,沒有有效的金融支持,中小企業的技術創新就不可能獲得持續的發展。因此,研究中小企業技術創新的金融支持體系創新具有重要意義。
一、中小企業創新理論綜述
1912年,美籍奧地利經濟學家約瑟夫?熊彼特在《經濟發展理論》一書中首次提出“創新理論”這個概念。早期對創新問題的研究(包括熊彼特的創新理論在內)重點集中在技術創新領域,經過不斷的豐富和發展,創新理論目前已經形成兩大主要分支:一是創新與技術經濟的結合,形成以索洛、阿羅為代表的技術創新經濟學;二是創新與產權制度的結合,形成以科斯、諾斯為代表的制度創新經濟學。此后理論界對中小企業技術創新理論的研究,是上述兩大理論流派從宏觀向微觀、從大企業向中小企業的延伸,是對中小企業進行逐步深入研究的展開。
事實上,中小企業在技術創新過程中面臨諸多困難,資金不足就是其一,而金融支持則是解決這一問題的重要方法。
目前國外對于中小企業技術創新金融支持的研究主要集中在信貸政策和風險投資研究兩個方面。對于信貸資金,雖然中小企業也向大企業一樣以銀行信貸為主,但是與大企業相比,很難獲得信貸資金,從而影響技術創新。對于風險投資,一些學者認為鼓勵風險投資是促進高新技術產業發展、鼓勵和支持創新的一項重要金融政策。另外,比較金融理論也對中小企業的金融支持進行了研究。該理論從市場主導型和銀行主導型兩種融資模式的比較角度,分析了高新技術企業成長的國別金融制度差異。
近年,中國學者也對中國中小企業技術創新及金融支持問題作過一些有益的探索,主要集中在國外理論和成功經驗的介紹和比較研究。
二、中小企業技術創新金融支持體系現狀
我國中小企業技術創新金融支持目前主要是通過國有商業銀行、中小金融機構、城市商業銀行及城鄉信用社等三大主要途徑而獲得。
1、風險投資
1985年9月,國務院批準成立了我國第一家風險投資公司――中國新技術創業投資公司(中創),開始在中國進行風險投資的實踐探索。1999年,國務院了《關于加強技術創新、發展高科技、實現產業化的決定》,表明了政府要大力發展風險投資,推動高新技術產業化的決心。此后,各種風險投資機構爭先建立,風險投資金額不斷增加。2007年風險投資金額達到398.04億元人民幣,比2006年增加177.2%,創歷史新高。但是,我國風險投資仍處于初級階段,在風險資本總量、來源渠道、產權自由交易制度、中介服務機構建設和風險資本退出渠道等方面都存在著先天不足。
2、中小企業技術創新基金
1999年5月,國務院決定成立不以贏利為目的的中小企業技術創新基金,通過無償資助、貼息、資本金投入等方式,鼓勵并優先支持產學研聯合創新,優先支持具有自主知識產權、有高技術、高附加值和能大量吸納就業的科技創新型產業項目,用于扶持和促進各種所有制的科技型中小企業的發展,基金首期額度為10億元,于該年6月份啟動。但是,創新基金存在支持覆蓋面低,支持對象多元化程度低的問題,而且,基金大多投向了資助項目(企業)的擴張期和成長期,種子期融資水平不足。
3、商業銀行、信用社、民營銀行
目前,我國的城鄉信用社、商業銀行和民營銀行都把中小企業作為主要支持對象,尤其是農業銀行和農村信用社更是鄉鎮中小企業信貸資金的主要來源渠道。此外,在人民銀行的指導下,各個國有商業銀行內部均建立了專門為中小企業服務的信貸部門――中小企業信貸部,配備必要的人員,完善對中小企業的金融服務功能,增加對中小企業的信貸投入。但是,銀行信貸支持嚴重不足,尤其是作為發放貸款的主體――四大國有商業銀行對中小科技創新的支持還很有限。
4、中小企業信用擔保體系
我國政府運用互保、聯保、貸款保險和多渠道籌資建立貸款擔保基金等多種形式,初步建立中小企業信用擔保體系,解決中小企業貸款中抵押、擔保難的問題。中小企業信用擔保體系的初步建立,為促進中小企業商業銀行貸款融資起到了一定積極作用。但不僅總體上實力過小,且在結構、經營和功能上存在較為突出的缺陷,比如缺乏有效的資金補償機制等,嚴重制約了其應有功能的發揮。
2009年上半年,中國新增貸款余額達到7.37萬億元,但對中小企業貸款僅占8.5%。據統計,中小企業貸款余額在全國貸款余額中的比重,已經從1996年11月的7.5%下降至2008年11月的3.8%;目前,有80%的中小企業主要依靠自行融資進行開辦和擴張。可見,中小企業技術創新的金融支持體系比較低效。
三、中小企業技術創新金融支持體系創新的路徑
1、風險投資創新
完善風險投資基金,要將政府原來的各類科技基金作為政府引導早期投資基金,開辟多樣化資金來源渠道,擴大風險資本規模,并由國際化、市場化、專業化人士投資、管理,通過杠桿效應放大資金量。
一是開辟多樣化的資金來源渠道。要強化政府風險基金的導向作用,實行寬松的準入政策,吸引大型企業集團、保險機構、金融機構等進入風險投資業。繼而允許一般企業法人和個人參與基金發起甚至基金管理,逐步發展到以銀行、證券公司等金融機構和其他類型投資基金等成熟的機構投資者出資為主階段。另外,也可引進國際資本開展風險業務,對于符合條件的風險投資機構,享受國內風險投資企業同等稅收待遇。
二是實行風險投資稅收優惠政策,擴大風險資本規模。1969年,美國政府將資本收益稅率從29%增加到49.5%,此后風險投資規模由1.71億美元降到1975年的1000萬美元。當美國政府在1978年將資本收益稅率從49.5%降至28%時,其風險投資規模迅速增至5.7億美元。可見,資本收益稅率與風險投資規模呈反方向變動關系。因此,要通過落實國家相關政策,進一步優化風險投資環境,對風險投資企業實行投資收益稅收減免等稅收優惠政策,擴大風險資本規模。
2、金融機構創新
以四大國有銀行和股市為核心的金融體系對中小企業存在“規模歧視”“所有制歧視”,使得中小企業技術創新融資十分困難。因此,組建服務于科技型中小企業的專門金融機構,是保證中小企業健康發展的必然要求。以日本為例,日本政府為了發揮中小企業的活力,綜合實施了各種相應措施,其中中小企業金融公庫、國民金融公庫和工商公會中央金庫利用財政資金對中小企業進行融資。具體而言,專門化的中小企業金融機構的金融實力可與中小企業相當,或有政府的大力支持,可以專門從事對中小企業的融資活動,此種銀行的資產管理方式相對便捷、效率更高,對貸款質量的跟蹤監控力度也明顯強于大型商業銀行。另外,也可通過股份制中小商業銀行的整合,加快對農村信用社、城市信用社、城市商業銀行的改造,使其成為主要為中小企業服務的金融機構。
3、擔保體系創新
首先,盡快推出信用擔保業相關法律法規。經過多年努力,我國已初步建立中小企業的融資信用擔保體系,但由于在執行過程中涉及到的利益較多,所以不排除某些部門利用職權或職務、制度上的漏洞,也影響到了專業擔保人的合法權益。為促進我國擔保行業的健康發展,要盡快推出信用擔保業相關法律法規,規范擔保行業發展,切實保障專業擔保人的合法權益。
其次,在我國信用擔保體系試點的基礎上,建立具有中國特色的中小企業信用擔保體系,總體思路是:以由政府出面成立的永久性的信用擔保公司為主體,以商業擔保和民間互助擔保為輔助,構建中央一級,省(市、區)一級,地級市一級的三級擔保體系。
另外,建立金融機構與擔保機構的互動機制。目前,國內商業銀行較多具有短視性而不愿為潛在成長性好但經營風險較大的中小企業提供融資支持,金融機構與信用擔保機構合作的實質就是控制和分散信用風險,要有效實施對中小企業技術創新的商業性金融支持,建立銀行與信用擔保機構的互動機制是很有必要的。
4、資本市場創新
只有完善和成熟的金融市場,才能為科技進步提供現實有效的資金融通。2004年5月24日,深圳證券交易所正式啟動了中小企業板塊;2009年10月30日創業板正式上市。可見,我國在完善多層次資本市場體系方面已經邁出了實質性步伐。但是目前中小板市場和創業板市場規模較小,市場影響力和吸引力還不夠,在資本市場上直接面向社會籌措的技術創新資金對于整個中小企業的資金需求來講只是杯水車薪。國家應盡快完善中小板市場和創業板市場的相關法律,規范市場主體的行為,促進“二板市場”健康發展。此外,我國還應積極鼓勵中小企業到香港、美國NASDAQ股票市場等境外創業板上市,在獲得資金的同時,擴大企業的影響。
5、政府優惠政策創新
一是中央銀行在再貸款方面向城市商業銀行、城市信用社、農村信用社予以傾斜,增強它們支持中小企業發展的資金能力。二是國家以補貼的方式促使金融機構適當降低對中小企業技術創新項目的貸款利率,使中小企業可以適當低于市場利率的利率向金融機構貸款。三是改進現有的利率制度和貸款制度,建立風險與利益相對稱的信貸機制,制定適合中小企業特點的貸款條件和審批程序。四是提高國有的商業銀行對中小企業的貸款份額。目前小型企業信貸部的貸款份額應占到各銀行貸款總額的1/3以上,確保中小企業有充分的融資來源。五是允許符合條件的實行股份制的中小企業以股票、債券等非信貸方式融資。
【參考文獻】
[1] 畢克新、郭文剛:中小企業技術創新金融支持體系中外比較[J].商業研究,2005(21).
一、前言
十五中全會提出的五大發展理念――“創新、協調、綠色、開放、共享”將創新置于首位，強調創新是引領發展的第一動力。這一發展基點的設定使得我國經濟轉型時期中的創新發展問題尤為矚目。作為創新系統中的主角――科技創新與金融創新，雖然近年來二者間的匹配與協同機制已備受關注，相關研究亦愈發深入，但其在我國仍然無法實現真正意義上的同步、互動、匹配、協同發展。追根溯源，不難發現，缺少相關具有指導意義的理論體系及評價指數是其難以持續健康發展的重要原因。
回顧相關探索歷程，不難看出，國內外相關研究多集中于科技創新與金融創新之間單向影響或互動關系。如stelios Michalopoulos構建了金融創新與經濟增長之間的動態模型，指出技術創新與經濟增長得益于金融創新；陳迅，陳軍闡述了科技進步與金融創新的互動關系，實現了金融與科技的有機結合，指出在結合的同時金融創新也產生了新的風險問題；彭風，馬光悌認為隨著技術的不斷創新與證券業務越來越緊密的整合，科技的力量在證券行業的應用將越來越廣泛和深入，同時技術的創新也會不斷促進證券產品及服務的創新。
近年為數不多的幾篇將起源于物理學的耦合理論應用于兩系統之間互動機制的研究為此提供了一條有益思路。王宏起，徐玉蓮構建了系統有序度模型與復合系統協同度模型，并基于2000-2010年我國科技創新與科技金融發展數據進行了實證分析；胡國暉和鄭萌分析了科技創新與金融創新之間微觀層面的互動機制、中觀層面的匹配機制以及宏觀層面的協同機制，并提出二者耦合的三種運作模式――科技產業園融資模式、科技金融機構模式、補貼資金市場化運作模式；譚蓉娟和劉貽新深入探究了科技創新與金融創新之間的作用機制，在構建戰略性新興產業科技創新與金融創新系統耦合度及耦合協調度模型的基礎上，利用2009-2013年上市公司數據定量評價了我國戰略性新興七大產業中科技創新與金融創新之間的耦合效率。
然而，對于耦合系統脆弱性的研究卻始終處于缺失狀態，相關研究多集中于探討金融系統脆弱性。如楊輝，楊豐認為現代金融危機破壞性愈演愈烈，傳染性日益增強的一個關鍵原因是金融市場的復雜性和緊耦合度愈漸提升，導致各類風險相互作用并最終致使系統風險形成；石睿認為金融創新的復雜性和“捆綁效應”將各金融機構的風險在整個金融體系中放大，從而帶來脆弱性，最終可能誘發嚴重危機；鄭聯盛認為，金融創新雖有助于金融體系穩定，但也有可能帶來金融脆弱性、危機傳染性和系統性風險，從而對金融穩定產生負面沖擊；劉葉和賀培采用因子分析方法構建了金磚國家金融脆弱性指數體系，并運用跨國比較的研究方法對金磚國家目前金融系統的情況進行了闡釋。
綜合來看，現有文獻多停留在探討科技創新與金融創新之間單向影響或相互作用，從系統論視角對科技創新與金融創新耦合系統做出進一步深入研究的文獻較少，且多研究金融系統的脆弱性。可見，傳統視角或許無法為科技創新與金融創新耦合系統脆弱性提供令人滿意的解釋，而廣義虛擬經濟理念的提出為此提供了新思路。廣義虛擬經濟是同時滿足人的生理需求和心理需求（其中心理需求占主導），以及只滿足人的心理需求的統稱。經濟社會活動規律源于物質態和信息態的循環，并通過這種循環作用推動經濟社會的進化。傳統創新理論建立在對資本主義經濟發展與周期的解釋上，科技創新活動、金融創新活動利用已存在自然資源創造新的要素組合，建立新的生產函數，推動經濟的增長與發展。然而，通過追溯世界科技創新與金融創新演進歷程，不難發現，其源頭與進化動因始終離不開信息、物件、人三大要素。故廣義虛擬經濟下這種以人的全面需求為原點與終極目的和以二元價值容介態為發展機理的理論，將賦予科技創新與金融創新耦合系統及其脆弱性更為廣泛、科學的內涵。
因此，本文基于V義虛擬經濟視角，將科技創新與金融創新耦合系統脆弱性劃分為以耦合系統內部結構為表征的實體子系統脆弱性和以廣義虛擬環境基礎、耦合系統功能效率為測評工具的虛像子系統脆弱性，運用系統論方法從以上三個維度共計20個指標采用熵值附權計算耦合系統脆弱性評價指數，并使用該指數對34個樣本國耦合系統脆弱性進行評價與測度，直觀全面地反映各國耦合系統脆弱性發展程度及其差異來源。
二、廣義虛擬經濟視角下科技創新與金融創新耦合系統二象脆弱性
在廣義虛擬經濟視角下，由于經濟運行過程中實體經濟與廣義虛擬經濟中的乘數效應存在不對稱，使得財富標志下的使用價值與虛擬價值極度不匹配，完整容介態無法形成，從而導致科技創新與金融創新耦合系統演化過程中具有強不確定性，具體表現為內部參序量活動及外部環境干擾因素使得耦合系統結構、狀態、功能恢復或保持能力存在突變性，穩定性遭到破壞，由此表現出一定的脆弱性。但倘若其持續、極度、非均衡地演化，將導致系統風險集聚，進而使得系統喪失部分或全部演化功能，最終使得廣義虛擬經濟時代的財富標志供應不足，引發惡性經濟現象。因此，根據二元價值容介態經濟優化均衡理論，科技創新與金融創新耦合系統脆弱性是現實廣義虛擬經濟運行過程中的必然結果。
對于脆弱性的內涵，學術界雖尚未達成統一共識，但依據各種觀點的視角、側重點及主要應用領域可將其劃分為可能性說、程度說、能力說和集合說四種觀點。結合本文研究視角及對象特性，在此選擇集合說觀點――“內外結合”綜合視角，既考慮對象內部條件，亦考慮其與外部環境之間的相互作用。在廣義虛擬經濟視角下，對科技創新與金融創新耦合系統進行分類、組織及測度時，不難發現，耦合系統在具有實體狀態性質的同時，兼具發展過程狀態性質。換言之，科技創新與金融創新耦合系統在廣義虛擬經濟視角下其發展演化過程中兼備狀態性和過程性，前者是耦合系統的靜態反映，后者是耦合系統的動態演化。基于此，可將耦合系統劃分為二象子系統――狀態子系統和過程子系統，二者在發展演化過程中呈現出“虛實”對偶關系。
據此，本文認為科技創新與金融創新耦合系統脆弱性是指由于系統內部參序量活動及外部環境干擾因素使得系統結構、狀態、功能恢復或保持能力存在突變性，最終使經濟趨于不可持續方向發展的一種屬性。它是源于系統內部、與生俱來的一種屬性，只有當系統遭受擾動（內部或外部）時該屬性才表現出來。其中，系統內部結構是脆弱性產生的主要、直接原因，而擾動與系統之間的相互作用則可使其脆弱性放大或縮小，是脆弱性發生變化的驅動因素，此類驅動因素通過影響系統內部結構從而使脆弱性發生改變，并最終通過系統功能效率得以體現。因此，本文運用系統論方法將廣義虛擬經濟視角下的科技創新與金融創新耦合系統脆弱性分解為以耦合系統內部結構為表征的實體系統脆弱性和以廣義虛擬環境基礎、耦合系統功能效率為測評工具的虛像系統脆弱性。
（一）實體系統脆弱性――耦合系統內部結構
作為耦合系統脆弱性產生的主要、直接原因――耦合系統內部結構，決定著科技創新系統與金融創新系統之間在要素互動、供需匹配、發展協同等方面能否協調發展。由于上述兩個系統的內部結構具有動態復雜性，因此，若要二者在經濟發展中各司其職、各發其能，從而在宏觀層面和微觀層面均實現協調發展，就必須關注兩個系統的耦合協調性。已有相關研究基于新古典經濟學的生產函數，在一系列相關假設下，分別論證了靜態最優、動態最優框架下科技創新與金融創新最佳耦合協調的存在性，并提出用耦合度對系統內部結構協調程度進行測算。顯然，實體系統耦合度越高，內部結構協調性越佳，二者之間越匹配，發展越協調，故實體系統脆弱性越低；反之脆弱性則越高。
（二）虛像系統脆弱性――廣義虛擬環境基礎、耦合系統功能效率
作為耦合系統脆弱性發生變化的驅動因素――廣義虛擬環境基礎，一方面，將通過與實體系統的相互作用使耦合系統脆弱性放大或縮小；另一方面，也有可能作為外部擾動源發者觸發實體系統脆弱性，但前者為主要影響方式。因而，倘若廣義虛擬環境基礎佳，能與實體系統進行良性互動，強有力地支持實體系統運行，則虛像系統脆弱性低；反之其脆弱性則高。
作為耦合系統脆弱性最終的體現形式――耦合系統功能效率，體現了兩系統協調發展的過程。若耦合系統運轉良好，資源得以有效配置，則無論是科技創新系統還是金融創新系統均應有所發展――科技創新效率穩步提高，金融創新功能愈漸健全。因此，系統功能效率越高，虛像系統脆弱性越低；反之其脆弱性則越高。
三、廣義虛擬經濟視角下科技創新與金融創新耦合系統脆弱性評價指數構建
（一）評價指標選擇
基于上述分析，從耦合系統內部結構、廣義虛豐以環基礎以及耦合系統功能效率三個維度以高度敏感型、預警性、綜合性、可操作性作為基本甄別原則選取相應指標，構建廣義虛擬經濟視角下科技創新與金融創新耦合系統脆弱性評價指數。
1.耦合系統內部結構脆弱性
本文沿用已有研究中提出的耦合度對實體系統內部結構脆弱性進行相關測評，但做了些許修改。耦合度測算原理在此不再贅述，相關指標皆為逆向指標，具體指標及說明見表1。
2.廣義虛擬環境基礎脆弱性
廣義虛擬經濟視角下，人力資本、互聯網金融、全球化等趨勢對環境系統的影響不容忽視，理應演變成相應要素納入環境系統框架中。因而，相比傳統經濟，廣義虛擬經濟視角下環境系統要素在變得更加復雜多樣的同時，也更加貼合經濟事實。具體地，本文將從營商環境、政府治理、經濟基礎、人才基礎、基礎設施和開放程度六個方面體現虛像系統廣義虛擬環境基礎脆弱性，并分別以法規政策質量、政府效率、人均GDP、公共教育支出和高等院校入學率、互聯網用戶、FDI/GDP作為相應變量，相關指標皆為逆向指標，具體指標及說明見表1。
3.耦合系統功能效率脆弱性
虛像系統功能效率脆弱性可分別由科技創新效率程度和金融創新功能程度得以體現。本文中，前者選取研發投入產出績效作為變量；后者則采用金融發展增長率進行。需指出，金融創新與金融發展既相互區別又密不可分。區別在于前者著重強調金融產品的增長效率，而后者則更加偏向關注金融市場規模水平；聯系在于每一期的金融發展水平是前一期金融創新的結果。考慮到數據可得性及指標普遍接受性，在此選用以銀行信貸、股票市場總額占GDP比重增長速度為內容的金融發展增長率作為相應變量兼具合理性與可行性，相關指標皆為逆向指標，具體指標及說明見表1。
（二）模型構建
從耦合系統內部結構、廣義虛擬環境基礎以及耦合系統功能效率三個維度構建廣義虛擬經濟視角下科技創新與金融創新耦合系統脆弱性評價指數模型，與其相對應的模型分別為St、GEt和ET：
具體地，耦合系統內部結構脆弱性模型（s）中令科技創新子系統（ST）與金融創新子系統（SF）地位對稱，故各項權重值取1/2，t為選取時間年份，S。即為耦合系統內部結構脆弱性指數年份值。
具體地，廣義虛擬環境基礎脆弱性模型（GE）中A，為各指標相應年份所占權重，f為選取時間年份，GE即為廣義虛擬環境基礎脆弱性指數年份值。
具體地，耦合系統功能效率脆弱性模型（E）中分e為科技創新子系統（ET）與金融創新子系統（EF）指標相應年份所占權重，t選取時間年份，Ef即為耦合系統功能效率脆弱性指數年份值。
故廣義虛擬經濟視角下科技創新與金融創新耦合系統脆弱性指數模型。
四、實證分析
（一）數據來源及預處理
考慮到數據的可得性及完整性，本文采用2005-2013年相關數據對34個樣本國（含19個發達國家和16個發展中國家）進行耦合系統脆弱性測度與評價，樣本詳細信息見表2。
相關數據來源詳情見表1，需說明的是，考慮到創新產出具有三年延遲效應，因此在測度科技創新效率時，R&D投入變量樣本區間取為20022010，相應產出樣本區間取為2005-2013。此外，為消除指標間量綱差異需對數據進行標準化處理。處理方法借鑒Schwab極值線性標準化方法，即逆向指標數據（表1中帶有“（一）”的指標）作如下
（二）
脆弱性測度與評價
本文相關權重值均采用熵值法計算而得，相應過程在MATLABR2009a中實現，廣義虛擬經濟視角下耦合系統脆弱性指數年份值Vt具體數值如表3。
（三）結果分析
分析上表，不難發現：①該指數值多介于[4，5]，脆弱性呈中等；②脆弱性存在差異且個別差異極為顯著；③樣本期內，該指數呈平穩波動態勢。
為進一步分析耦合系統脆弱性及其差異性，下文將采用“整體概述、分組對比（發達國家與發展中國家）”分析模式逐一對耦合系統內部結構脆弱性指數年份值St、廣義虛擬環境基礎脆弱性指數年份值GEt和耦合系統功能效率脆弱性指數年份值Et進行深入探究。
1.耦合系統內部結構脆弱性指數年份值St分析
耦合系統內部結構脆弱性指數年份值st如表4，分析易知：①該指數值多介于[1，2]，脆弱性呈低等；②除個別樣本外，此維度脆弱性雖存在差異但較小；③樣本期內，該指數多呈平穩波動態勢，但美國、日本與中國表現突出。值得注意的是，在2007年及2010年，該維度脆弱性顯著增加。這主要歸因于前期金融創新的高速發展，高杠桿性使得經濟過度虛擬化，導致財富標志下使用價值與虛擬價值不匹配，內部結構穩定性遭到破壞，脆弱性增加。
對比分析圖2易知：①此維度脆弱性方面，發達國家整體上表現優于發展中國家，說明其耦合系統內部結構優；②此維度脆弱性變化大致趨勢與現實經濟現象高度一致，表明模型無誤且具預測性；③樣本期內，發達國家此維度脆弱性普遍有所增加，發展中國家則普遍有所降低或至少維持原有水平。這是由于發達國家多是金融創新源發國，創新成果層出不窮，特別是美國和日本；發展中國家日益成長，尤其是近年飛速發展的中國。
2.廣義虛擬環境基礎脆弱性指數年份值GEt分析
廣義虛擬環境基礎脆弱性指數年份值GEt如表5，分析易知：①該指數值多介于[3，7]，脆弱性呈中高等；②此維度脆弱性存在差異且極其顯著；③樣本期內，該指數呈平穩波動態勢，但長期有緩慢上升趨勢，即脆弱性有所增加。這主要歸因于廣義虛擬環境近年來發展不盡人意，如腐敗滋生，政府效率低下，互聯網金融監管缺位等等，使其無法與實體系統進行良性互動，最終導致此維度脆弱性增加。
對比分析圖3易知：①此維度脆弱性方面，發達國家整體上表現依然優于發展中國家，說明其廣義虛擬環境基礎佳；②此維度脆弱性變化大致趨勢與現實經濟現象相吻合，特別是2009年后發達國家與發展中國家表現出的差異與2011年歐債危機爆發密切相關。③值得注意的是，新加坡該指數值一直呈下降趨勢，這一定程度上可歸功于其嚴苛的法律以及高薪養廉的反腐政策。
3.耦合系統功能效率脆弱性指數年份值Et分析
耦合系統功能效率脆弱性指數年份值Et如表6，分析易知：①該指數值多介于[6，7]，脆弱性呈高等，這是因為功能效率脆弱性為最終體現形式；②除個別樣本外，此維度脆弱性存在差異但較小，由于其作為最終體現形式受眾多因素的影響，正負相抵，最終達到平均水平。類比投資組合原理――有效市場中僅獲得系統風險補償，即市場組合收益率，該結論側面印證國際市場某種程度上是有效的，資源得以較有效的配置。③樣本期內，除2009-2012稍有波動外，該指數總體呈平穩態勢，但新加坡、泰國與馬來西亞表現突出。
對比分析圖4易知：①此維度脆弱性方面，發達國家整體上表現不如發展中國家，說明其金融創新過度繁榮導致負影響大于正影響，脆弱性不減反增。②此維度脆弱性變化大致趨勢與現實經濟現象高度一致，特別是2012-2013l達國家與發展中國家表現出的差異與歐債危機影響深度、廣度及時滯有關，具體根源在此不作深入探討。
4.廣義虛擬經濟視角下耦合系統脆弱性指數年份值Vt分析
上文已對該脆弱性指數進行了整體概述，現通過對比分析圖5易知：①該脆弱性方面，發達國家整體上表現優于發展中國家，主要是由于其耦合系統內部結構優，廣義虛擬環境基礎佳；②該脆弱性變化大致趨勢是：2005-2008略微上升，20082013發達國家呈平緩上升態勢，發展中國家則呈平緩下降態勢。結合上述三部分動態走勢圖可知：2005-2008，三個維度脆弱性互為抵減，最終使得該脆弱性微有提升；2008-2013，發達國家耦合系統內部結構脆弱性占主導地位；發展中國家則主要先受耦合系統功能效率脆弱性影響，后受耦合系統內部結構脆弱性影響；③樣本期內，發達國家脆弱性呈略微上升趨勢，新加坡表現突出；發展中國家則呈略微下降趨勢，馬來西亞和泰國表現顯著，差異來源可從前文分析獲知，但產生差異的深層原因在此不作探討。
5.含/不含廣義虛擬環境基礎耦合系統脆弱性指數年份值Vt/NGEVt對比分析
為驗證廣義虛擬經濟理念的提出能否為科技創新與金融創新耦合系統脆弱性研究提供新思路，本文構造了一個對照組，即不含廣義虛擬環境耦合系統脆弱性指數年份值NGEVt，其值如表7。對比分析（表7與表3）易知：不含廣義虛擬環境耦合系統脆弱性均高于含廣義虛擬環境耦合系統脆弱性，說明由于忽略廣義虛擬環境基礎，致使耦合系統脆弱性被高估。
分析（表7與表6）易知：不含廣義虛擬環境耦合系統脆弱性差異小于含廣義虛擬環境耦合系統脆弱性差異，說明廣義虛擬經濟理念能為脆弱性差異及其來源提供更為令人滿意的解釋。而對比分析（圖6與圖5）易知：忽略廣義虛擬環境顛倒了發達國家與發展中國家耦合系統脆弱性程度，與經濟現實相違背。
綜上所述，本文構建的廣義虛擬經濟視角下科技創新與金融創新耦合系統脆弱性指數模型更為合理，并更具解釋性，能夠為該主題研究提供有益啟示。
五、結論與啟示
二自主創新體系的理論構架
最早提出“創新”概念的是經濟學家約瑟夫•熊彼特，1912年他在《經濟發展理論》中開創了“創新經濟學”。所謂創新就是對傳統觀念理論、體制、技術進步等革命性揚棄的過程。創新是一個有機系統，不僅包括最為直觀的技術方面的創新，還包括那些無形的變革。總體上來講，自主創新體系由三部分組成：制度創新、管理創新和技術創新。
1．制度創新
制度創新是一個的國家政府行為，主要目標是為微觀經濟主體創新提供有利的空間和環境，并通過制定相應的激勵約束機制形成“鼓勵創新，反對守舊”的社會文化環境，建立能夠支持創新轉變為生產力的轉化機制等。首先，營造鼓勵創新的社會氛圍，激勵自主創新。“創新的動力首先來自于自主創新對微觀主體的利益增進功效”。如果創新不能給相關利益主體帶來物質、精神等方面的滿足，人們自主創新的積極性就會減弱，自主創新的動力機會隨之消退。因此，要在大力宣揚創新精神的同時建立相應的激勵機制，創造有利于吸引人才和激發科研人員創新熱情的良好環境；其次，重視提高R&D經費占GDP的比重。從R&D經費占GDP比重看，投入不足是長期困擾我國創新能力提升的重要制約因素。20世紀90年代以來我國R&D投入占GDP比重一直徘徊在0.6%～0.7%左右，2007年達到1.47%，遠遠低于世界平均水平；再次，建立順暢的成果轉化機制，要做到這一點需要從三個方面入手：第一，大力推進產學研一體化，增強高校和科研單位的創新動力，加強科技成果和研發需求信息雙向交流；第二，在明確各自分工的基礎上，推進市場化，將創新科技向現實生產力轉化的各個環節有機結合起來；第三，政府需要在產學研合作過程中起到協調者的作用，為創新提供各種保障。
2．管理創新
管理創新是把新的管理要素，例如新的管理方法、手段和管理模式等引入現有的管理活動中，從而更加有效地實現組織目標的創新活動。由于創新研發過程兼具個體性和團體性的特征，專業分工較細化，工作間存在合作互補關系，由此管理的有效性直接會影響到人們的創新熱情和積極性。管理的目標是在組織內部對各成員進行個體激勵，以調動個體的積極性和創造性，同時要有效協調成員間的關系，減少摩擦和矛盾，實現團隊合作。第一，讓成員根據自己的特點選擇適當的分工，該工作應具有一定的挑戰性和創新性，從而通過工作設計來產生激勵；第二，通過自主性授權，用權利激發成員的主人翁責任感；第三，利用合理的目標和績效考評機制激勵成員等等。總之，管理創新就是通過信任、尊重和支持最大限度地調動個人的積極性，減少內部摩擦，實現最大創新能力。
3．技術創新
技術創新是創新體系中最為基礎的環節，是創新體系的終級目標。科學技術是第一生產力，沒有自主的核心技術一定會在國際競爭中敗下陣來。“外國的資本統治是靠技術上的優勢來凌駕于我國的。當中國把發展經濟作為主要任務，而引進技術已成為必要條件——在某些‘技術主義者’看來只有引進，而非自主創新，才有中國的技術進步時，外國大資本也就設計好了盤剝和要挾的策略”。為了不再受外國資本的鉗制，我們必須通過自主創新來擁有自己的技術。
三提升自主創新能力的對策建議——基于河北省的思考
自主創新是民族國家生存和發展的根基，是經濟轉型和經濟增長方式專門的真正切入點，是提升國家實力抵御風險沖擊的必然選擇。對河北省而言，自主創新是河北省經濟增長方式轉變的重要途徑，同時也是提高河北省經濟實力，促進資源優化配置的一劑良方。提升自主創新能力主要應從以下幾方面入手：
1．加大對自主創新的重視力度
目前我省在科技領先的行業鳳毛麟角，這與我省經濟發展水平不高和科技投入過低有關。我省企業進行科研開發經費主要由企業自己進行籌集，政府資金和金融機構貸款所占比例很低，直接造成企業研發經費不足（見表1），從而影響企業自主創新能力的增強。為此，我們應當加大對企業創新的投入力度。在通過擴大內需應對危機這一歷史時期，我省可以將更多的政府資金投入到科技企業中，投資于“明天經濟”上。此外，政府還可以加強對創新的政策扶植，重視做好對企業的政策服務。
2．加快發展高新技術產業
自主創新很重要的表現就是要擁有大批具有核心技術、成為創新主體的企業。當前是我省產業結構調整升級的最佳時期，我們必須重視培育未來經濟發展新的增長點，努力在高新技術產業發展中建立先發優勢。加大對電子信息、文化創意、生物醫藥、新能源、新材料等未來戰略支撐產業，以增強我省經濟實力和競爭力。
3．迅速提升企業的創新能力
企業是經濟的主體，是宏觀經濟的基礎。增強企業的自主創新能力是當前擴大內需、應對危機、促進經濟增長的一項重要舉措。根據2007年河北省統計年鑒，我省有研究與實驗發展活動的大中型企業數量2004年為212個，2005年為199個，2006年為209個，2007年僅增加一個為210個，分別占當年企業總數的18.2%，16.5%，16.2%，15.6%，從中我們可以看出進行自主研發的企業數量不僅比例遞減，而且絕對數量也呈遞減趨勢。為此要進一步鼓勵企業的自主創新，強化企業創新主體地位，引導和支持企業加大研發投入，通過提升產品附加值，提高產品科技含量，增強產品核心競爭力，使企業有效克服危機沖擊，保持長期持續發展。
4．合理使用人才
一、引言
金融發展與技術創新之間關系的研究源于金融發展與經濟增長理論。發展經濟學一般認為金融發展終將通過“資本積累”和“技術創新”兩個渠道對經濟增長產生影響（Levine，1997）。Hicks（1969）認為英格蘭的金融體系在為巨大工程籌集資本進而引發工業革命的過程中起了關鍵性作用，Schumpeter（1912）主張功能良好的銀行通過甄別并向最有機會在創新產品和生產過程中成功的企業家提供融資而促進技術創新。20世紀80年代，隨著內生經濟理論的發展，有關金融發展通過技術創新渠道影響經濟增長的理論和實證研究也隨之不斷深入。在Romer（1990）、Grossman和Helpman（1991）以及Aghion和Howitt（1992）的增長模型中，金融體系功能通過改變技術創新率最終影響穩態增長，這些文獻將研究重點都集中在新生產過程和商品的創新上。此外，持有可分散風險且具有創新意義的項目所發行的股票，不但可以減少風險，而且還能促進全社會對創新活動的投資（King和Levine，1993）。因此，金融系統的風險管理功能有利于促進技術創新（Saint和Paul，1992）。在實證研究方面，大多數文獻均以生產率作為技術創新的指標，通過討論金融發展和生產率之間的關聯性來判斷金融發展作用于經濟增長的技術創新機制。King和Levine（1993）在Goldsmith的研究基礎上，利用77個國家1960-1989期間的面板數據，實證驗證了金融發展水平對于長期生產率增長的預測能力。Levine、Loayza和Beck（2000）的實證研究表明：金融對長期經濟增長的貢獻在于提高全要素生產率，而不在于提高資本存量。
國外關于金融發展促進技術創新的研究成果對我國自主創新戰略具有積極的啟示，也得了國內學者的關注。孫伍琴（2004）、李建偉（2005）、王永中（2006）和彭文平（2007）等從理論角度分析了金融發展對技術創新的促進作用。在實證研究方面，張軍和金煜（2005）使用中國的省份面板數據，檢驗并發現1987-2001年中國改革以來金融深化對生產率具有顯著的正的影響。沈能和趙建強（2005）、劉鳳朝和沈能（2007）對我國金融發展與技術進步的關系進行了實證研究，得出相近的結論：我國金融規模與技術進步正相關且兩者之間具有雙向因果關系，但金融效率與技術進步負相關且不存在任何因果關聯。
國內研究多從金融中介角度實證研究金融發展與技術創新之間關系，本文擬從金融中介和資本市場兩個方面進行實證研究。本文的結構安排如下：第二部分對我國技術創新率進行估計；第三部分介紹了計量模型中解釋變量及其度量方法；第四部分建立計量模型進行相關性估計并分析；第五部分得出結論。
二、我國技術創新的測度
在檢驗“技術創新”渠道的實證研究中，早期研究將索洛余值定義為全要素生產率（TFP）以反映生產者的技術水平。根據索洛模型，產出的增長扣除投入增長之外就是全要素生產率的增長。索洛增長核算假定所有生產者在技術上都充分有效，顯然不完全符合經濟現實，隨著對全要素生產率的深入分析和分解，前沿技術分析逐步被發展起來并得到廣泛應用。該方法允許生產者存在技術無效率，將全要素生產率分解為前沿技術和技術效率，前者刻畫某一時期所有生產者最優生產技術，技術進步表明了生產可能性邊界隨時間變化的軌跡，后者描述個別生產者實際生產技術與最優技術的差距，一個企業在等量要素投入條件下，產出與最大產出的距離。而隨機前沿分析（SFA）和數據包絡分析（DEA）是分解前沿技術和技術效率的兩種最主要的方法。
傅曉霞和吳利學（2007）利用1978-2004年中國各地區經濟增長數據分別應用SFA和DEA對全要素生產率進行了測算和分解，結果表明：由于1978年以來中國經濟增長過程中不可避免地存在諸多隨機擾動和不可觀測因素，特別是位于生產率前沿的東部發達地區受體制轉軌和國際市場環境等不完全可控因素的影響更為突出，SFA可能比DEA更為適用，其結論也更為可靠。因此，本文運用SFA方法來測算我國技術創新率。
在隨機前沿生產函數模型中，采用形式靈活的超越對數生產函數，主要有3個優點：一是允許要素間替代彈性可變；二是允許存在非中性的技術進步，將技術進步分解為一個共同項和一個隨不同地區和時間而變化的特質項；三是可以方便地將 TFP增長率分解為技術進步項、生產效率變化項，以及規模效率變化項。
假定投入要素主要包括資本和勞動，采用的超越對數生產函數形式為：
1nyt=?茁0+?茁11nkt+?茁21nLt+?茁31n2kt+?茁41n2Lt+?茁51nkt?鄢1nLt+?茁6t+
其中1nyt是第t年的對數產出，1nkt是第t年的對數資本投入，本文用固定資產投資來衡量，數據來自《中國經濟統計快報》；1nLt是第t年的對數勞動投入，本文以城鎮單位就業人數衡量；t是時間趨勢，表示技術變化。由于我們的目的是測算技術創新，即前沿面技術，故對技術效率、生產無效率項沒有進行進一步分析。
其中?茁6+2?茁7t表示純粹的技術變化，是所有地區面臨的共同的技術進步率，這是因為技術外溢使每個地區都面臨相似的前沿技術水平；?茁8t1nkt+?茁91nLt表示非中性的技術進步，隨不同的時期而變，因為有些技術是通過“干中學”獲得的，這種學習能力因各種原因而有所差異，而且需要一個學習的過程。并用極大似然估計方法對上面的超越對數生產函數進行回歸，計算出技術進步率。從圖1的變化趨勢看，我國技術進步增長率整體趨勢都是在不斷提高，1995年和1999年增長較快，隨后都比較平穩，增速趨緩，近兩年略有下降。
三、解釋變量的選取及其度量
要研究我國金融發展與技術創新的關系，首先要對金融中介、金融市場和技術創新分別建立衡量指標，以進一步分別考慮它們兩者之間的關系。限于數據的可獲得性，針對金融中介和股票市場提出反映我國金融發展水平的指標。實證所需數據來自《中國人民銀行統計季報》、《中國證券期貨統計年鑒》、中國統計局網站、中國人民銀行網站。
1、金融深度指標
Goldsmith提出金融相關率作為金融發展程度的衡量指標，是指一定時期內社會金融活動總量與經濟活動總量的比值。貨幣化程度越高，金融深化特征越明顯，金融發展越快。衡量金融中介的總體規模，使用學術界廣為認同的貨幣化指標，等于全部金融中介體的流動負債與季度GDP的比率。全部金融中介體的流動負債實際上就是M3，但由于我國缺乏M3的統計數據，故用M2替代。
2、金融效率指標
即存款銀行貸款對名義GDP的比率，更能直接反映金融中介發展水平的指標，在反映金融效率方面，銀行向私人部門貸款與信貸總額的比值指標則更加適合（King和Levine，1993）。但由于缺乏宏觀金融指標的官方統計數據，當前可供選擇的指標只有全部信貸與GDP的比值。
3、資本化率
用來反映股票市場的規模，等于流通股市價總值與GDP的比率。由于大部分國家股和法人股并沒有上市流通，不具備股票市場信息收集、風險分散等功能，只有社會公眾股才能真正代表我國股票市場發展規模和水平，股票市場規模越大，募集資金和分散風險能力越強，所以本文選擇流通市值而不是市價總值。此外，流通股市價總值是某一時點值，而可獲得的是上交所和深交所月末股票流通市值，我們先加總上交所和深交所流通股票每個月的月末值，得到各月的流通股市價總值，再對每個季度三個月的月末流通股市價總值求算術平均即得各季的平均流通股市價總值。
4、周轉率
等于該季度的股票總成交金額除以該季度的股票流通市值，反映了股票市場的流動性，金融系統能夠為技術創新提供風險分散和提高流動性的機制，而股票市場的風險分散和提高流動似乎有更大的優勢，因此我們把股票市場的流動性指標放入模型中進行考察，以檢驗股票市場與技術創新的關系。同時高換手率意味著相對低的交易費用，能夠反映了金融市場發展。
四、金融發展與技術創新之間的協整關系檢驗及結果分析
本文使用季度數據以增加樣本數量，但會導致時間序列隨季節呈現有規律的波動。為消除季節的影響，采用移動平均比率法對DEPTH、DEBT、CAP和TURN進行調整，使得不同季度之間的數據具有可比性。此外，將時間序列轉換成相應的對數系列LTECH、LDEPTH、LDEBT、LCAP和LTURN，以克服數據的異方差性。為了判斷金融發展與技術創新之間可能存在的協整關系，需要先判斷各序列的單整階數，為此采用單位根檢驗。表1給出了單位根檢驗的ADF統計量。在1%的顯著性水平下，ADF統計量均無法拒絕存在單位根的原假設。進一步對各序列的差分序列進行單位根檢驗，在1%的顯著水平下，檢驗發現它們的差分序列已是平穩過程。因此，可以判定各序列都是1階單整過程。因而在此基礎上可以繼續檢驗這些變量之間的協整關系。
（注：檢驗類型中的c和t表示帶有常數項和趨勢項，k表示所采用的滯后階數。）
表2給出了技術創新率與金融深度、金融效率的協整關系的Johansen檢驗結果。無論是跡檢驗還是最大特征值檢驗都表明：在5%的顯著性水平下，LTECH 與LDEPTH、LDEBT之間存在協整關系。我們取標準化協整向量，其協整關系的估計方程為：
LTECHt-0.117LDEBTt-0.817LDEPTHt+4.690=u1t
其中u1t為平穩序列，它表示協整關系當中的動態偏差，常數項表示技術創新率與金融深度、金融效率的尺度差異。經濟時間序列的協整組合一般具有明顯的經濟含義，它表示這些經濟變量的趨勢成分之間具有穩定的影響關系，這種長期影響關系經常表示經濟變量之間的長期均衡關系。因此，技術創新率LTECHt和金融深度LDEBTt、金融效率LDEPTHt之間存在長期均衡關系，并且具有顯著的正相關性，而且金融深化對技術創新的貢獻更大。
表3給出了技術創新率與股票市場的資本化率與周轉率金融深度、金融效率的協整關系的Johansen檢驗結果：無論是跡檢驗還是最大特征值檢驗都表明：在5%的顯著性水平下，LTECH與LTURN、LCAP之間存在協整關系。我們取標準化協整向量，其協整關系的估計方程為：
LTECHt-0.042LTURNt-0.232LCAPt+3.191=u2t
協整檢驗表明，技術創新與股票市場的資本化率、周轉率之間存在著長期均衡關系，且具有顯著的正相關性。
五、結論與政策建議
本文從“技術創新”角度出發，以技術進步率作為技術創新的變量，討論了金融發展和技術創新的關聯性，并得到如下結論：第一，通過對我國的TFP進行估計，并分解門出技術進步率。結果顯示：我國技術進步增長率整體趨勢都是在不斷提高，1995年和1999年增長較快，隨后都比較平穩，增速趨緩，近兩年略有下降。第二，金融中介的發展與技術創新有著長期的正相關關系，金融深化、銀行信貸規模的擴大都對技術創新產生拉動作用。第三，股票市場的發展與技術創新之間存在著長期的正相關性，提高股票市場的流動性，便利股票的交易對技術創新的推動作用大于擴大股市規模對技術創新的影響。本文的結論可以用來支持金融發展作用于經濟增長的“技術創新”途徑。
（注：本文得到國家社科基金資助，基金編號：06BTJ009。）
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［中圖分類號］F832 ［文獻標識碼］A ［文章編號］1005-6432（2011）31-0054-02
1 我國金融結構狀況
1.1 金融結構的含義及其表現形式
金融結構是指構成金融總體的各個組成部分的分布、存在、相對規模、相互關系與配合的狀態。
金融結構有多重表現形態。國外對金融結構表現形態的劃分可以分為兩類：一是戈德史密斯的金融結構觀,即金融結構是由金融工具和金融機構共同決定的；二是“兩分法”,即以金融市場為主的金融結構和以金融中介為主的金融結構。中國學者對金融結構的研究主要以戈德史密斯的金融結構觀為依據。
1.2 我國金融結構現狀
總體而言,中國的金融結構基本上還是一種以間接融資和銀行體系為主、直接融資和資本市場為輔的銀行主導型金融結構。
(1)銀行業在整個金融系統中居于絕對主導地位。首先,在我國金融機構資產總額中,銀行機構資產占比處于絕對優勢地位。粗略計算(不計算其他非銀行金融機構),截至2010年年末,證券業、基金、保險等行業加起來共9.65萬億元,僅占銀行業金融機構資產的10%左右。銀行主導地位顯著。其次,從企業融資構成看,銀行業處于主導地位。企業外源融資的主要渠道包括銀行貸款、債券籌資和股票籌資,金融機構貸款占企業融資的絕大部分。
(2)國有銀行在銀行業中處于壟斷地位。從資產、負債及利潤角度看,我國四大國有商業銀行明顯處于壟斷地位。截至2009年年底,我國金融機構貸款余額399684.82億元,其中國有商業銀行貸款余額173225.24億元,占金融機構貸款余額的43.4％。
(3)中國金融市場欠發達,內部結構不合理。近年來,中國金融市場總體上形成了貨幣市場、資本市場、外匯市場、保險市場、黃金市場并存的結構體系。但我國金融市場內部結構不合理,主要表現為各種直接融資方式中國債融資比例過高,企業債券市場發展嚴重滯后于國債市場,股票市場波動較大。
2 我國現有金融結構對企業技術創新的制約分析
2.1 金融結構中,國有控股商業銀行的壟斷地位制約企業技術創新
(1)國有控股商業銀行的壟斷地位,造成企業技術創新融資困難。企業自主創新需要較長的研究試驗過程,未來收益具有較大的不確定性。另外,向企業提供技術創新資金支持也具有收益與風險的不對等性,如果企業創新失敗,銀行則需單獨承擔風險。因而,國有控股商業銀行不愿貸款給企業用于技術創新,企業技術創新主要依靠自有資金。以威海市企業為例,2008年,規模以上工業企業科技活動共籌集經費385643萬元,企業資金為330896萬元,占比85.8%,金融機構貸款僅占8.75%。
(2)金融機構科技金融產品創新滯后,缺乏適合自主創新企業特性的個性化信貸產品。目前,作為銀行體系主體的國有控股商業銀行,長期服務于大型國有企業,缺乏對高新技術企業、自主創新企業特性的研究分析,缺乏對高新技術企業量身定做的金融產品,貸款品種難以滿足高新技術企業個性化需求。
(3)金融機構信息提供和處理、公司治理功能的缺陷制約企業自主創新。首先,我國國有控股商業銀行的特殊地位,使其沒有動力也沒有必要對國有大中型企業以外的企業進行技術性項目分析,資金無法及時流向資本邊際產品最高的企業創新項目中去。其次,在現階段,由于政府、國有企業、國有控股商業銀行間的親緣關系,就決定了銀行中介對企業的監督和激勵功能較弱。由此也制約了企業技術創新活動的健康開展,技術創新產出不足。
2.2 欠發達的金融市場制約企業技術創新
目前我國資本市場既存在規模不足問題,也存在產品和結構單一、缺乏層次等問題,這些問題的存在制約了企業技術創新的開展：
(1)企業難以利用金融市場獲得創新資金,籌資功能不足。主板市場的股票交易往往具有較高的門檻,對上市企業的業績要求相對嚴格,主要為成熟期的大中型企業服務,企業難以從主板市場獲得創新資金。中小企業板塊市場,發行審核標準過于強調企業以往的經營業績、贏利能力,忽視研發能力、科技含量和成長潛力等指標,不適合初創型企業。我國創業板市場于2009年10月23日在深交所正式啟動。創業板前景廣闊,但由于成立時間較短,對企業技術創新的貢獻仍不明確。據統計,2010年,威海市尤其面臨自主創新資金缺口的中小企業具備上市條件的有40多家,真正上市的有11家。通過上市獲取創新資金比重較低。
(2)資本市場發現、篩選功能欠缺,不能有效推動企業技術創新。我國金融市場欠發達,發展還不規范,證券價格還不能很好地反映資產的價值,市場所提供的信息在數量和質量上都存在很大的缺陷,市場上的信息不能引導投資者來進行正確的投資決策。另外,企業通過金融市場融資額少,自主創新項目的信息和投資者信息都無法通過市場來表達,從而使得我國金融市場發現、篩選功能欠缺。
(3)資本市場風險分擔功能較弱。企業自主創新通過資本市場的長期直接股權融資,可以實現風險共擔,收益共享,能夠最大限度地分散投資風險。但是,我國的股票市場是在國有銀行不良資產日益增多的情況下,為解決國有企業的融資問題,國家推動發展起來的。中國的股票市場也有“所有制歧視”,目前,民營上市公司市值只占債券市場總市值的3%左右,所以股票市場僅僅對投資者投資于國有企業具有風險分擔功能。股市沒有成為風險資本退出的有效渠道,也不能激勵風險資本對高科技創業項目的投資。
(4)金融市場缺乏監督激勵功能。由于我國金融市場發展歷程較短,過分強調籌資功能,忽視了其監督和激勵功能,存在功能錯位的現象。在我國證券市場,上市公司信息披露不充分,上市公司虛假財務信息事件頻頻出現,弱化了市場的監督功能。同時,由于國有股和法人股不能上市流通,限制了并購市場的發展,不利于投資者對企業經理人進行監督和制約,這就對企業創新活動缺乏約束,不利于創新活動的有效進行。
3 優化金融結構,促進企業技術創新的幾點思考
3.1 進一步深化國有控股商業銀行改革
國有控股商業銀行要為自主創新提供有力的金融支持,必須多渠道提高資產質量,優化治理結構,提高產品創新能力。在知識經濟快速發展的時代,商業銀行應改變經營觀念,在把握銀行追求利潤和穩健經營的前提下,大膽對有發展潛力的創新技術給予資金支持,在流程和產品上積極進行金融創新,為企業自主創新有針對性地量身定做相應的金融產品,及時提供多種金融服務。
當然,國有商業銀行也要通過建立技術創新企業的風險識別系統,加強對技術創新客戶信息管理,加強自身風險管理。
3.2 豐富金融機構結構,多渠道提供創新資金
當前,我國國有銀行占主導的金融機構結構制約了企業技術創新,我國應該豐富金融中介,建立直接服務于科技企業的中小金融機構。首先,逐步設立政策性中小企業科技支行。科技支行應以政策性導向為主,積極探索知識產權質押業務,為科技型中小企業融資提供服務。其次,積極引導民間金融機構，例如小額貸款公司等為企業尤其是中小企業提供技術創新資金，擴大企業融資渠道。
3.3 大力發展多層次資本市場
首先,完善市場體系建設,例如中小企業板創新等,滿足不同類型、不同成長階段的自主創新企業多樣化的直接融資需求。其次,改革發行和上市一體化的行政審批模式,逐步實行審批分離。再次，進一步差異化設置不同企業的上市標準,適度降低中小企業上市門檻。最后，繼續推行技術產權交易市場,完善代辦股份轉讓系統,構建支持自主創新的多層次資本市場,推動科技成果與資本市場的結合。
3.4 建立金融中介和金融市場互補的金融支持系統
目前,大部分關于金融結構的研究表明,金融市場與金融中介并不存在兼容性問題,股票市場的發展有利于導致銀行所需的公司治理機制的產生。中國作為一個發展中國家,由于歷史和現實的狀況,銀行主導的金融結構短期內改變的可能性不大,并且我們也不能盲目推行金融市場化,金融中介機構與金融市場之間的互補大于競爭,二者的發展不可偏廢其一,金融系統應該選擇以金融中介機構和金融市場協同發展的模式。
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引言
在科學技術不斷發展的當下，金融領域不斷發生著變革，尤其是金融業和互聯網的結合，使得互聯網金融業的發展取得很好的效果，同時，對于傳統的銀行業的業務發展和業績也造成了一定的影響。在這樣的大趨勢下，順應而生了許多第三方支付平臺，如支付寶、微信支付、借貸寶等結合了支付、理財、借貸等一些傳統的銀行業務的平臺，對銀行業務的開展和業績的提升產生了很大的影響。
一、互聯網金融體系現狀
從互聯網金融的發展方面來看，大數據、互聯網、社交網絡以及云技術的發展是互聯網金融不斷發展的基礎和前提。互聯網的發展帶動了電子商務和貿易的發展，從而使得第三方支付平臺的大興起，因此，電子商務的興起是互聯網金融發展的導火線。而在對互聯網金融未來的發展判斷中，許多人持有不同的意見。有的人認為物聯網金融將對傳統的金融業產生顛覆性的改革，將產生新的發展模式，還有人認為互聯網金融與傳統金融業并沒有本質上的區別，只是發展方式產生了變化。盡管觀點大不相同，但是，不可否認的是互聯網金融確實是對傳統的金融業和銀行也的業績產生了不小的影響。因此，從銀行角度對未來互聯網金融與傳統銀行業進行融合與合作進行思考，以及未來的發展對策，具有現實的緊迫性[1]。
1.傳統銀行接受互聯網經濟的必要性。
對于傳統的金融行業來說，以接受互聯網經濟為代表的轉型升級，將會是商業銀行在新常態背景下進行變革的成長的必經之路[2]。十以來我國經濟增長速度由原來的高速增長轉變為中高速增長，在互聯網金融興起與新型模式快速發展的市場經濟大背景下，傳統金融業勢必將面臨挑戰，如利潤大幅降低、存款業績降低等問題。這些問題的出現都將對傳統銀行現有的產業結構產生嚴重的影響，對銀行轉型提出新的要求。因此，在挑戰與機遇并存的條件下，傳統金融業和銀行業有必要進行改革和轉型，以應對隨之而來的互聯網金融的大趨勢。第一，銀行業進行自我創新、轉型和改革是符合宏觀經濟環境發展要求。就目前國內經濟發展而言，我國經濟整體運行趨勢正處于中高速換擋期，各個領域的經濟增速在這一時期會相應的放慢速度，對于處在變化了的金融環境中的商業銀行而言，隨著發展態勢的變化也或多或少的出現了新的困難和問題。在經濟整體運行壓力大的情況下，各大企業經營壓力增大，銀行的利潤也隨之受到影響，更為嚴重的則是面對一些辦理信貸業務的企業破產后，貸款難以收回，增大銀行的虧損程度。信貸業務辦理日漸減少，對于傳統銀行的經營造成了極大的沖擊。在嚴峻的經濟條件下，銀行業的轉型和創新已刻不容緩。
2.互聯網金融發展面臨的挑戰。
首先，在市場包容度方面。互聯網金融的發展離不開網絡受眾，因此，在市場接受度方面還有待提高。盡管時代在發展，但是經濟始終是關系國家穩定的重要因素，對于投資者和百姓而言，傳統的客戶更傾向于傳統的交易模式，不僅是由于自身習慣問題，更是注重安全的考慮。互聯網金融的興起，在開始之初人們大多持觀望和實驗的態度，對于網上金融服務等載體，總是不太信任。這是由于互聯網金融還不夠普及，對多數人而言，還沒有形成使用網絡金融服務的習慣，這對于互聯網金融市場的推廣增大了難度。在我國，由于互聯網金融興起教晚，對互聯網金融的了解還不夠，在宣傳和推廣方面做的不夠完善，往往不能取得理想的效果。由于用戶對于互聯網金融的不確定性，導致用戶對互聯網金融的興趣較低，不利于互聯網金融的發展。
其次，互聯網金融的安全性是大部分用戶不習慣使用網絡金融產品的一個主要原因。在當下電信詐騙、網絡詐騙等一系列高科技的騙局不斷增多的情況下，網絡金融服務受到很大的影響。而往往銀行的安全性能和防范意識不夠，造成用戶的資金被轉移，使用戶對網絡產品的安全產生質疑，這就對銀行的安全技術和意識提出了新的要求。對于強調服務品質的今天，能否保證用戶資金安全關系到互聯網金融未來發展趨勢的重要問題。
二、互聯網金融創新及及傳統銀行轉型
1.互聯網金融發展展望。
互聯網金融是伴隨著互聯網的發展而發展的，信息時代是信息技術快速發展的時代，在近年我們看到了互聯網經濟的發展，部分業務可以通過手機辦理，各個銀行推出的APP應用幫助用戶完成簡單的交易和操作，在移動客戶端，用戶可以經過簡單的幾項操作完成查詢、轉賬、還款等業務，方便快捷，“掌上銀行”的提出和實行，是銀行實行創新的一小步。在市場經濟不斷發展，科學技術不斷取得突破、高度發展的將來，在用戶所需的基本金融服務被滿足之后，則會對銀行的服務提出更高的要求，隨之而來將會使得各銀行間的競爭更加激烈。那么，傳統的銀行網點發展發到現代網上銀行，信息技術的發展支持快速便捷的網絡支付。使得銀行的服務渠道日益變寬，服務模式不管擴展，不僅是人們的生活更加便利還使得金融業的發展呈現出新的特點。在人類歷史發展的長河中，無數次時間表明，只有順應時代的變化才能保證自己的發展，不至于被社會淘汰。因此，銀行應秉持“客戶至上、與時俱進”的發展理念，在發展中不斷堅持創新和學習，做到真正服務顧客，才能使自己獲得發展。
2.創新是互聯網金融發展的動力。
互聯網金融創新是在大數據時代下與時俱進的表現。在這一標準下，互聯網金融應該采取如下措施：（1）加強市場營銷。在互聯網金融推進市場營銷時，首先應該進行明確的定位，針對特定顧客，進行有效的推廣，改變傳統金融行業的既有模式。因為顧客本身具有的理財、存儲習慣，對新生事物具有排斥性，因此，作為接觸顧客最廣的銀行業可以承擔向用戶普及和宣傳互聯網金融的工作。在通過一段時間的宣傳和普及后，對顧客進行問卷調查，掌握用戶的接受情況并總結經驗，以備推出更好的、更有效的營銷策略，從而達到顧客真正的接受并使用互聯網的目的。（2）切實提高互聯網金融網絡安全性。在對顧客的訪問和調查中，互聯網金融的安全性是顧客所提問和顧慮最多的一項。因此，對于互聯網金融發展而言，安全性已成為至關重要的一環。保障互聯網金融的安全不僅需要信息技術部門的支持，還需要各方面的協調和配合。而且還需要政府和有關部門的支持，建立完善的規章制度，加強執法部門的執行力度和監督力度，以及金融業自身的努力。網絡安全作為互聯網金融發展的基礎環節，銀行應該在網絡性能和移動客戶端方面不斷進行技術加強和資質審核，保證互聯網金融的運行安全。另一方面，互聯網金融服務提供商還應該不管的加強學習以應對信息技術的快速發展，提高自身的學習能力和技術水平，不斷完善互聯網金融的安全性，保證金融產品的安全性。再者，政府要進行有效的調控，對市場經濟的運行進行有效把握。（3）模擬用戶體驗。互聯網金融由于其自身具有廣泛性、涉及范圍廣的特點，首先應注意的就是客戶的體驗感，客戶的滿意度的互聯網金融所追求的，良好的客戶體驗感是互聯網金融服務所提倡的。假如客戶端或者銀行網頁的操作過于繁瑣、程序過于復雜，那這些都將是限制互聯網金融取得良好發展的限制。良好的體驗就要求銀行在進行業務開發的時候要盡可能多的考慮到客戶體驗感，減少不必要的操作程序，保證良好的體驗感。要達到良好的體驗感，還需要技術開發人員和業務開發人員能夠站在客戶的角度，模擬客戶體驗，切實掌握真實的操作程序，進行有效的操作，從而能夠便捷的完成客戶所需要的線上業務。通過定時的客戶調研，針對客戶所提的問題進行有針對性的改進和研發，能夠不斷的提高產品的性能，滿足顧客的要求。
3.互聯網金融與銀行相結合。
互聯網金融與銀行的結合是在經濟全球化之后，經濟全球化程度越高，中國金融與世界結合越緊密，交流也越頻繁，那么受世界經濟波動的影響也越大。新興市場隨著信息技術的不斷發展被開發出來，伴隨著世界經濟的發展逐漸興起，隨之而來的是生產影響著消費，消費者的偏好開始發生變化。顧客在滿足了基本的儲蓄業務之后，對銀行的服務提出了更為現代化和專業化的要求，要求更有品質的服務和更多樣化的理財產品。在當前的情況下，只有創新才能保證互聯網金融的穩定發展和銀行業的成功轉型。
4.重視專業人才的培養和員工素質的提高。
在技術改革和金融改革的深化期，金融業和商業銀行的核心競爭力在于人才。銀行轉型過程中更多的參與基本市場的運營，相關業務的增多需要專業人才的參與，員工不僅要能清晰把握市場脈絡，還能夠在產品開發階段提供有效的建議，并能進行風險管理。對于員工的高要求就需要銀行能夠對人才的培養有著足夠的重視，在理論和業務實踐方面進行定期培訓。改變管理機制，本著以人為本的觀念，為優秀員工提供提供良好的晉升渠道和發展平臺，為商業銀行更好適應改革環境提供堅實的智力支持[3]。
三、結束語
在大數據時代，互聯網金融的發展是未來發展的大趨勢，銀行也的發展也應順應互聯網的發展趨勢，從自身方面尋找創新點，并不斷形成新符合時代的理念和產品，力求滿足新時期用戶的需求，提供更有價值的增值服務。傳統金融業以及銀行的轉型，不僅是管理者的考驗更是對金融工作者的考驗。在固有的金融模式下，互聯網金融和傳統銀行業在競爭的同時也在引導傳統銀行業的轉型和創新，新的金融模式和銀行發展即將到來。
參考文獻
[1]孫杰，賀晨.大數據時代的互聯網金融創新及傳統銀行轉型[J].財經科學，2016，1：12.
[2]張偉.大數據時代的互聯網金融創新及傳統銀行轉型[J].當代經濟，2016，4：51.
金融創新是近年來金融業發展的一種趨勢。金融創新活動的興起和迅猛發展，給整個世界金融體制、各國金融宏觀調節乃至世界經濟的發展都帶來了深遠的影響。隨著以計算機技術、通信技術和國際互聯網技術為代表的信息化革命的飛速發展，全球銀行業務模式的創新也在發生變化。美國美理迪安公司進行的一項研究表明，美國公司用于信息技術方面的投資將以每年4.7%的速度增長，而金融業用于這方面的戰略性投資將以每年17.7%的高速度增長，金融業在信息技術方面的戰略性投資占全部信息技術總投資的20%。由此可見銀行金融業務的發展與轉變，離不開信息技術的技術支撐。當代信息技術的沖擊不僅促使銀行的服務創新不斷躍上新臺階，還使銀行本身的存在形態發生了本質的變化。相對傳統概念上的銀行而言，如今的銀行正不斷走向電子信息網絡化，不斷走向虛擬，并締造了一個全新的組織體系與經營形態。銀行的金融科技綜合實力，特別是業務需求、業務軟件、系統集成和網絡技術的水平，將越來越決定著銀行金融創新的能力，并成為衡量銀行競爭實力的標志。
一、銀行業務創新
銀行業務創新是商業銀行在其經營過程中所提供的金融產品而進行的創新活動，它是金融產品創新的重要內容之一。菲利普·科特勒把產品定義為“能夠提供給市場，引起人們注意，供人取得使用或消費，并能夠滿足某種欲望和需要的任何東西”。銀行通常被認為是服務行業，這主要是由于其競爭力來源于產品和服務的高度整合。若沒有產品，所謂服務就是空談。但是有了好產品服務卻跟不上，市場份額也難以擴大。在很多的情況下金融產品與金融服務是密不可分的。一項銀行產品總是包含著一項或數項金融服務，而某一項金融服務可能滲透到幾種銀行產品之中。因此，在許多場合金融產品與金融服務是難以明確區分的。從這個意義上說，我們可以將其統稱為銀行業務。
1、銀行業務的特征。銀行業務主要屬于服務性產品的范疇，與制造業的產品相比，有其自身的特性。
（1）無形性。客戶在消費或投資銀行所提供的產品之前，這種產品既看不見，又摸不著，難以用語言、文字來形容，也無法感覺到它的質量和價值。銀行產品的無形性在一定程度上體現了銀行品牌和信譽的價值。
（2）整體性。一項銀行產品總是包含著一種或數種服務，而某一種服務可能滲透到幾項產品之中。所以說有時銀行所提供的實際物質服務不變，但其可能會因營業網點的不同或客戶購買方式的改變而變化。銀行業務只有在整個產品體系中與其它產品、服務結合在一起才能更好地發揮作用。
（3）易逝性。銀行業務不涉及制造，貯存和運送的過程。只在提供給顧客時才發生，產品提供后即告消失。
（4）易模仿性。銀行產品大多數為無形產品，無法申請專利，因此銀行新開發的產品容易被其他銀行所仿效，產品創新者無法有效地保護其產品的特權。常用的價格競爭以及其它營銷手段也很容易為其他金融機構所模仿，而且模仿的時間較短。
（5）增值性和高風險性。商業銀行出售產品尤其是貸款和信用，實際上是貨幣和銀行品牌使用權的“出租”。它要求客戶不僅要支付“租金”——利息或手續費，還要求貨幣和信用在約定期限后安全償還。因此，和一般企業實現銷售即獲得營業收入和利潤不同的是，銀行賣出了產品就買入了風險，這是銀行產品區別其它產品的顯著特點。
2、銀行業務創新的內容。根據銀行經營的業務分類，銀行業務創新的內容主要包括以下幾方面。
（1）負債業務的創新。負債業務的創新主要發生在60年代，其創新動力一方面是為了規避政府的管制，另一方面是為了增加銀行的負債來源。主要大額可轉讓定期存單（CDs）、可轉讓支付命令賬戶（NOW賬戶）、貨幣市場存款賬戶、協定賬戶、個人退休金賬戶及貨幣市場存單等。
（2）資產業務的創新。主要有消費信用、住宅抵押貸款、分享股權貸款、組合性貸款等。
（3）中間業務的創新。主要有信托業務、租賃業務等。銀行中間業務的創新改變了銀行傳統的業務結構，增強了競爭力。
（4）清算系統的創新。包括信用卡的開發與使用、電子計算機轉賬系統的應用等。
二、金融信息化的發展歷程
所謂金融信息化，是指信息化與金融的融合，是構建在由通信網絡、計算機、信息資源和人力資源四要素組成的國家信息基礎框架之上，具有統一技術標準，通過不同速率傳送數據、語音、圖形圖像、視頻影像的綜合信息網絡，將具備智能交換和增值服務的多種以計算機為主的金融信息系統互聯在一起，創造金融經營、管理、服務新模式的系統工程。
在金融信息化領域，以信息通信技術的發展和成熟為基礎的數據大集中是近年來的熱門話題，并成為包括銀行、證券、保險等行業在內的整個金融信息化的發展大趨勢。所謂大集中是一種通俗的說法，雖然集中的方式和程度不同，但其實質就是數據的集中和系統、應用的集合。它是提高銀行核心競爭力的重要基石，一方面能夠對金融業務進行即時風險控制，另一方面支持新業務的大規模、低成本擴張。數據大集中使銀行業發展的后臺支撐系統，能為用戶帶來的最直觀感受的就是建立在各種信息技術基礎上的電子化金融業務。
在國外發達國家，銀行業信息化建設隨著信息技術的幾次革命，大體經歷了四個主要階段。
1、第一階段是脫機批處理階段。大約在二十世紀五十年代，國外一些銀行就開始利用計算機進行票據集中錄入，實現賬務管理的批處理，以提高銀行賬務處理效率。這一信息技術的應用在客觀上使銀行賬務管理模式由傳統的分散型走向了集中型。
2、第二階段是聯機實時處理階段。隨著網絡技術和計算機分時操作系統的出現，大約從二十世紀七十年代開始，國外銀行開始通過聯機實時交易實現異地的通存通兌，出現了ATM、POS機等新型自助服務渠道，使銀行業務迅速超出傳統的存、貸、匯范疇，金融的服務、產品和渠道創新發生了革命性的變革。
3、第三階段是經營管理信息化階段。隨著數據庫和現代網絡通信技術的發展，國外銀行業在二十世紀八十年代開始利用現代信息技術進行客戶信息分析，同時推出了更具個性化的家庭銀行、企業銀行、電話銀行等服務和產品。初步建立了電子銀行體系，基于信息技術的現代銀行產品服務體系趨于完整。
4、第四階段是銀行業務虛擬化階段。進入二十世紀九十年代后，互聯網技術突飛猛進，國外先進同業開始基于互聯網技術探索對銀行服務渠道和產品的不斷創新，出現了網絡銀行、電子商務等新型服務渠道以提供虛擬化、個性化服務。對于銀行業務的虛擬化，國外發達國家也處在嘗試和探索階段。
三、信息技術對銀行業務創新的影響
業務創新是金融創新的核心，金融信息化作為一個跨行業的綜合性系統工程，不僅是計算機技術在金融業的推廣應用，還表現為金融業務的管理和發展與電子科技的高度統一與整合。信息技術推動了金融業務創新，從銀行業務創新的歷史可以看到幾乎所有金融創新品種的背后都有技術因素的有力支撐。從某種意義上可以說，銀行金融業務發展的歷史也是銀行高科技不斷發展和應用的歷史，金融創新和科技創新有著極大的契合性。信息技術從以下幾個方面來影響金融業務創新。1、信息技術的應用極大地降低了銀行相關業務的經營成本，提高了經營效率。網上銀行的出現是信息技術帶來銀行業創新最直接的成果之一。網上銀行通過使用信息技術、實現了交易無紙化、業務無紙化和辦公無紙化。所有傳統銀行使用的票據和單據全面電子化，全面使用了網絡貨幣，不僅能給銀行節約使用現金的業務成本，而且可以減少資金的滯留和沉淀，銀行利用計算機和數據通信網傳遞信息，利用電子數據交換進行結算，從而簡化了業務流程，提高了銀行的經營效率。
2、信息技術為各金融機構的間接合作提供了一個技術平臺。技術型金融創新可以有效地規避分業經營模式對商業銀行金融創新的限制。利用互聯網的交互性，銀行只需聘請少數專業人員就可以解決客戶購買保險、證券、基金等金融產品的各類疑問，從而順利地實現分銷。從某種意義上說，互聯網模糊了各行業之間的截然分別，實現了它們之間的有機合作，給客戶提供一站式服務，在以后的柜臺上可以享受保險、證券、基金的服務。從發達國家己經建立的網上銀行看，它已經成為了“一站購足”的金融超市，各類金融服務和相關信息可以得到充分利用。
3、信息技術為銀行向客戶提供個性化服務奠定了基礎。以網絡銀行為例，由于網絡銀行的客戶地域跨度大，傳統的大眾營銷模式已經不適合新的客戶結構。因此如何根據客戶需求提供個性化的服務是網絡銀行競爭成敗的關鍵所在。借助網上完善的交易記錄，銀行可以對客戶的交易行為進行分析和數據處理，從中發現重要的客戶，并細分服務市場，制定特定的營銷策略和服務內容。
4、由信息技術推動的金融創新給傳統商業銀行開辟了更加廣闊的發展空間，銀行借助信息技術可以更快的實現資金的流動。銀行集中各式各樣的經濟和金融信息，并向社會，從而引導社會商品運動和資金的運動，以實現金融資源在社會各經濟部門間的最優配置。
【參考文獻】
[1]余波、單樹峰：金融產品創新:理論約束和策略[J].河南社會科學，2003（11）.
[2]張衛：90年代金融創新的特點及對金融效率的影響[J].金融與經濟，2000（12）.
金融創新是近年來金融業發展的一種趨勢。金融創新活動的興起和迅猛發展，給整個世界金融體制、各國金融宏觀調節乃至世界經濟的發展都帶來了深遠的影響。隨著以計算機技術、通信技術和國際互聯網技術為代表的信息化革命的飛速發展，全球銀行業務模式的創新也在發生變化。美國美理迪安公司進行的一項研究表明，美國公司用于信息技術方面的投資將以每年4.7%的速度增長，而金融業用于這方面的戰略性投資將以每年17.7%的高速度增長，金融業在信息技術方面的戰略性投資占全部信息技術總投資的20%。由此可見銀行金融業務的發展與轉變，離不開信息技術的技術支撐。當代信息技術的沖擊不僅促使銀行的服務創新不斷躍上新臺階，還使銀行本身的存在形態發生了本質的變化。相對傳統概念上的銀行而言，如今的銀行正不斷走向電子信息網絡化，不斷走向虛擬，并締造了一個全新的組織體系與經營形態。銀行的金融科技綜合實力，特別是業務需求、業務軟件、系統集成和網絡技術的水平，將越來越決定著銀行金融創新的能力，并成為衡量銀行競爭實力的標志。
一、銀行業務創新
銀行業務創新是商業銀行在其經營過程中所提供的金融產品而進行的創新活動，它是金融產品創新的重要內容之一。菲利普·科特勒把產品定義為“能夠提供給市場，引起人們注意，供人取得使用或消費，并能夠滿足某種欲望和需要的任何東西”。銀行通常被認為是服務行業，這主要是由于其競爭力來源于產品和服務的高度整合。若沒有產品，所謂服務就是空談。但是有了好產品服務卻跟不上，市場份額也難以擴大。在很多的情況下金融產品與金融服務是密不可分的。一項銀行產品總是包含著一項或數項金融服務，而某一項金融服務可能滲透到幾種銀行產品之中。因此，在許多場合金融產品與金融服務是難以明確區分的。從這個意義上說，我們可以將其統稱為銀行業務。
1、銀行業務的特征。銀行業務主要屬于服務性產品的范疇，與制造業的產品相比，有其自身的特性。
（1）無形性。客戶在消費或投資銀行所提供的產品之前，這種產品既看不見，又摸不著，難以用語言、文字來形容，也無法感覺到它的質量和價值。銀行產品的無形性在一定程度上體現了銀行品牌和信譽的價值。
（2）整體性。一項銀行產品總是包含著一種或數種服務，而某一種服務可能滲透到幾項產品之中。所以說有時銀行所提供的實際物質服務不變，但其可能會因營業網點的不同或客戶購買方式的改變而變化。銀行業務只有在整個產品體系中與其它產品、服務結合在一起才能更好地發揮作用。
（3）易逝性。銀行業務不涉及制造，貯存和運送的過程。只在提供給顧客時才發生，產品提供后即告消失。
（4）易模仿性。銀行產品大多數為無形產品，無法申請專利，因此銀行新開發的產品容易被其他銀行所仿效，產品創新者無法有效地保護其產品的特權。常用的價格競爭以及其它營銷手段也很容易為其他金融機構所模仿，而且模仿的時間較短。
（5）增值性和高風險性。商業銀行出售產品尤其是貸款和信用，實際上是貨幣和銀行品牌使用權的“出租”。它要求客戶不僅要支付“租金”——利息或手續費，還要求貨幣和信用在約定期限后安全償還。因此，和一般企業實現銷售即獲得營業收入和利潤不同的是，銀行賣出了產品就買入了風險，這是銀行產品區別其它產品的顯著特點。
2、銀行業務創新的內容。根據銀行經營的業務分類，銀行業務創新的內容主要包括以下幾方面。
（1）負債業務的創新。負債業務的創新主要發生在60年代，其創新動力一方面是為了規避政府的管制，另一方面是為了增加銀行的負債來源。主要大額可轉讓定期存單（CDs）、可轉讓支付命令賬戶（NOW賬戶）、貨幣市場存款賬戶、協定賬戶、個人退休金賬戶及貨幣市場存單等。
（2）資產業務的創新。主要有消費信用、住宅抵押貸款、分享股權貸款、組合性貸款等。
（3）中間業務的創新。主要有信托業務、租賃業務等。銀行中間業務的創新改變了銀行傳統的業務結構，增強了競爭力。
（4）清算系統的創新。包括信用卡的開發與使用、電子計算機轉賬系統的應用等。
二、金融信息化的發展歷程
所謂金融信息化，是指信息化與金融的融合，是構建在由通信網絡、計算機、信息資源和人力資源四要素組成的國家信息基礎框架之上，具有統一技術標準，通過不同速率傳送數據、語音、圖形圖像、視頻影像的綜合信息網絡，將具備智能交換和增值服務的多種以計算機為主的金融信息系統互聯在一起，創造金融經營、管理、服務新模式的系統工程。
在金融信息化領域，以信息通信技術的發展和成熟為基礎的數據大集中是近年來的熱門話題，并成為包括銀行、證券、保險等行業在內的整個金融信息化的發展大趨勢。所謂大集中是一種通俗的說法，雖然集中的方式和程度不同，但其實質就是數據的集中和系統、應用的集合。它是提高銀行核心競爭力的重要基石，一方面能夠對金融業務進行即時風險控制，另一方面支持新業務的大規模、低成本擴張。數據大集中使銀行業發展的后臺支撐系統，能為用戶帶來的最直觀感受的就是建立在各種信息技術基礎上的電子化金融業務。
在國外發達國家，銀行業信息化建設隨著信息技術的幾次革命，大體經歷了四個主要階段。
1、第一階段是脫機批處理階段。大約在二十世紀五十年代，國外一些銀行就開始利用計算機進行票據集中錄入，實現賬務管理的批處理，以提高銀行賬務處理效率。這一信息技術的應用在客觀上使銀行賬務管理模式由傳統的分散型走向了集中型。
2、第二階段是聯機實時處理階段。隨著網絡技術和計算機分時操作系統的出現，大約從二十世紀七十年代開始，國外銀行開始通過聯機實時交易實現異地的通存通兌，出現了ATM、POS機等新型自助服務渠道，使銀行業務迅速超出傳統的存、貸、匯范疇，金融的服務、產品和渠道創新發生了革命性的變革。
3、第三階段是經營管理信息化階段。隨著數據庫和現代網絡通信技術的發展，國外銀行業在二十世紀八十年代開始利用現代信息技術進行客戶信息分析，同時推出了更具個性化的家庭銀行、企業銀行、電話銀行等服務和產品。初步建立了電子銀行體系，基于信息技術的現代銀行產品服務體系趨于完整。
4、第四階段是銀行業務虛擬化階段。進入二十世紀九十年代后，互聯網技術突飛猛進，國外先進同業開始基于互聯網技術探索對銀行服務渠道和產品的不斷創新，出現了網絡銀行、電子商務等新型服務渠道以提供虛擬化、個性化服務。對于銀行業務的虛擬化，國外發達國家也處在嘗試和探索階段。
三、信息技術對銀行業務創新的影響
業務創新是金融創新的核心，金融信息化作為一個跨行業的綜合性系統工程，不僅是計算機技術在金融業的推廣應用，還表現為金融業務的管理和發展與電子科技的高度統一與整合。信息技術推動了金融業務創新，從銀行業務創新的歷史可以看到幾乎所有金融創新品種的背后都有技術因素的有力支撐。從某種意義上可以說，銀行金融業務發展的歷史也是銀行高科技不斷發展和應用的歷史，金融創新和科技創新有著極大的契合性。信息技術從以下幾個方面來影響金融業務創新。
1、信息技術的應用極大地降低了銀行相關業務的經營成本，提高了經營效率。網上銀行的出現是信息技術帶來銀行業創新最直接的成果之一。網上銀行通過使用信息技術、實現了交易無紙化、業務無紙化和辦公無紙化。所有傳統銀行使用的票據和單據全面電子化，全面使用了網絡貨幣，不僅能給銀行節約使用現金的業務成本，而且可以減少資金的滯留和沉淀，銀行利用計算機和數據通信網傳遞信息，利用電子數據交換進行結算，從而簡化了業務流程，提高了銀行的經營效率。
2、信息技術為各金融機構的間接合作提供了一個技術平臺。技術型金融創新可以有效地規避分業經營模式對商業銀行金融創新的限制。利用互聯網的交互性，銀行只需聘請少數專業人員就可以解決客戶購買保險、證券、基金等金融產品的各類疑問，從而順利地實現分銷。從某種意義上說，互聯網模糊了各行業之間的截然分別，實現了它們之間的有機合作，給客戶提供一站式服務，在以后的柜臺上可以享受保險、證券、基金的服務。從發達國家己經建立的網上銀行看，它已經成為了“一站購足”的金融超市，各類金融服務和相關信息可以得到充分利用。
3、信息技術為銀行向客戶提供個性化服務奠定了基礎。以網絡銀行為例，由于網絡銀行的客戶地域跨度大，傳統的大眾營銷模式已經不適合新的客戶結構。因此如何根據客戶需求提供個性化的服務是網絡銀行競爭成敗的關鍵所在。借助網上完善的交易記錄，銀行可以對客戶的交易行為進行分析和數據處理，從中發現重要的客戶，并細分服務市場，制定特定的營銷策略和服務內容。
4、由信息技術推動的金融創新給傳統商業銀行開辟了更加廣闊的發展空間，銀行借助信息技術可以更快的實現資金的流動。銀行集中各式各樣的經濟和金融信息，并向社會，從而引導社會商品運動和資金的運動，以實現金融資源在社會各經濟部門間的最優配置。
【參考文獻】
[1]余波、單樹峰：金融產品創新:理論約束和策略[J].河南社會科學，2003（11）.
[2]張衛：90年代金融創新的特點及對金融效率的影響[J].金融與經濟，2000（12）.
發展普惠金融是黨的十八屆三中全會提出的重要經濟策略，是實現全面小康社會目標的重要金融支持系統。傳統金融的普惠性不夠，表現為低收入者、小微經濟體、弱勢產業、弱勢地區難以獲得有效的金融服務。
互聯網金融的快速發展，正在改變著這種局面，推進中國的金融走向普惠金融之路。目前，移動支付、移動網絡基金理財、網絡保險銷售、網絡證券交易、移動網絡放貸等都大大降低了老百姓的轉賬、投資、理財等服務準入門檻。信息技術在金融領域的廣泛使用，使得金融信息的傳播更快，范圍更廣，基于大數據的信用評級技術大大降低了信用搜尋成本，提高了網絡金融效率。
但是，互聯網金融發展還存在若干限制因素，客觀上限制了互聯網金融的普惠性。如投資理財風險較高，P2P網貸利率高、風控不力，網絡貸款、眾籌融資項目真實性存在問題，對于金融管理部門而言，互聯網金融的監管難度大，缺乏相應規制問題。
與線下民間借貸相比，互聯網借貸成本有一定的下降，這是信息透明化的貢獻，但是，與普惠金融的可接受成本目標而言，還有一定差距。特別是風險問題，這使得互聯網金融的商業可持續性被大大削弱，而普惠金融的三大支柱之一就是商業的可持續性。
因此，未來互聯網金融發展需要在降低運營成本方面下功夫，無論是傳統銀行、金融機構還是民間類金融機構，亦或是互聯網技術公司，互聯網信息服務公司，降低成本的途徑是有效的風控和持續的技術創新能力。風險構成了金融的主要成本，技術創新可以降低這種成本。比如，大數據的挖掘技術，就是亟待攻克的關鍵技術，互聯網搜索公司，在這方面具有先天優勢，采用互聯網時代的合作共享模式，非互聯網技術型企業在提供金融服務方面需要與技術類公司進行分工協作，獲得協同發展的收益。從而降低成本，實現商業可持續性。
互聯網金融代表著信息化普惠金融體系建設的方向，是建立真正普惠性金融體系的必由之路。因此，對于需要加強金融服務的偏遠農村地區、少數民族地區，加強信息基礎設施與金融基礎設施建設至關重要。
一、引言
現代科學技術的發展一項重要的體現就是在互聯網技術當中，融資租賃業務的發展容易受到法律、會計準則、政策法規和稅收的影響。我國金融事業中的融資租賃業務的發展也基本從以上幾個方面著手，而現今互聯網技術的發展也給融資租賃業務的模式創新帶來了全新的思路。由互聯網打底，催生出來的全新融資租賃業務模式改變了傳統融資租賃業務在市場中的地位，給我國的金融事業發展注入了全新的活力。我們要重視這一發展機遇，力求更好的利用互聯網技術完成對融資租賃業務的促進工作，使融資租賃業務再上高峰。
二、傳統金融業務的互聯網化
從金融業務模式的發展狀況來看，基本可以根據時間的年限將金融業務模式分為兩種不同的板塊。其一是借助傳統的市場交易方式的傳統的金融業務，其中也包括融資租賃業務；其二則是通過已經逐漸發展完善的先進互聯網技術創新出的全新互聯網金融業務，包括互聯網融資租賃業務，移動支付和大數據收集和挖掘在其中應用較多，現階段也更受到人們的親睞和喜好，成為了現下新興的金融業務產品。
二十世紀九十年代，信息技術的飛速發展帶動了多個行業的生產模式，將全新的生活方式帶到了千家萬戶當中。金融業務得益于信息技術的發展，將自身專項了電子金融的領域當中，信息化的處理系統代替了人工的業務處理系統，更加方便了人們的日常生活，在這一過程中，銀行數據的大集中、全新的網絡支付和結算系統以及多種網絡銀行的出現都說明了在當下已經延伸發展出了多個金融信息電子化的產物，給人們的生活帶來了全新的活力。
傳統金融業務互聯網化是金融機構借助先進的互聯網信息技術內發性變革的產物，利用信息系統高效、便捷的完成儲蓄、支付、結算業務，從本質上來說即借助信息技術完成傳統金融業務。但從業務結構或業務模式上來說并沒有革命性的創新。
三、互聯網催生出全新的金融業務模式
在進入到二十一世紀以后，隨著科學技術的不斷發展，互聯網也進入到了更多的人的事業當中。依托于互聯網技術，各個行業也開始了自身業務的發展和創新，金融業務模式抓住了這一發展的潮流，在互聯網技術的影響下將自己傳統的金融業務模式轉化成為了全新的互聯網金融業務模式，顛覆了傳統的商務貿易模式，讓現代化的電子商務站在了時展的前列。
在互聯網模式下，互聯網公司和企業利用自己的技術優勢不斷開創出全新的融資租賃業務，這些創新發展出的金融業務模式都是根據互聯網技術本身對于數據的挖掘和分析造就的。現階段我國最常見的互聯網金融業務模式就是P2P網絡金融和移動支付模式兩種。通過互聯網技術，將市場上的金融信息和個人連接起來，達到了更加高效也更加快捷的金融管理效果，人們在嘗到了這一業務的好處之后也必將更加支持互聯網融資租賃業務的發展。
可以說，在互聯網催生出的金融業務模式當中，通過移動支付、大數據、云計算、搜索引擎等先進的信息技術，避免了傳統金融業務模式當中市場信息不夠透明的弊端，讓人們能夠清晰的看到這一市場當中，雙方的交易和融合都是透明可見的，使得互聯網融資租賃業務變得更加可靠。并且由于互聯網金融業務模式自身的技術特點，規避了傳統金融業務模式的當中的金融中介，減少了客戶在使用金融業務之中的麻煩，并且由于減少了中介這一環節，相應的也就減少了日常的金融業務管理費用。在資金交互和匹配的過程中，雙方各自承擔一部分風險，十分公平也清晰可見，將資金的交易放在網絡上進行，也降低了在市場中交易的成本。
從互聯網金融業務模式和傳統金融業務模式的區別上看，兩者不僅所采用的媒介不同，前者更是通過互聯網和移動互聯網的方式將數據變得更加透明，在金融業務的協同操作上更具優勢；且由于采用網絡互聯網技術進行交易，本身的中間成本也變得更低，更容易受到民眾的親睞。
四、結論
互聯網融資租賃業務作為現下互聯網時代當中一個金融事業發展模式的分支，其本質任務仍舊沒有改變，屬于傳統的金融業務。但由于包裝上了互聯網的外表，在現階段仍屬于新興出現的金融業務，人們的接受程度還相對較低。可以看出，在未來的時間當中，隨著互聯網技術的不斷發展，也必將為互聯網融資租賃業務提供更加可靠的技術保障；并且通過建立網絡信用機制，完善互聯網融資租賃業務的相關風險控制項目，讓互聯網融資租賃業務變得更加具有可信度；最后，也希望相關領導部門和監管機構能夠針對互聯網融資租賃業務出臺油套管的監管政策，真正從制度上保證互聯網融資租賃業務的合法性。
參考文獻：
[1]郭瑞.互聯網融資租賃業務模式發展研究[D].中國社會科學院研究生院，2014.
堅持創新發展。以優化技術結構為目標，加快技術改造和技術創新，提升原始創新、集成創新和引進消化吸收再創新能力，加快關鍵、共性技術和重大裝備研發，增強知識、技術轉移轉化能力，推動新技術、新產品的市場化和產
業化。
堅持綠色發展。以優化用能結構為目標，大力發展低碳經濟，推進節能降耗治污，淘汰落后生產能力，推廣高能效、低能耗、低碳排放技術應用，發展新能源和可再生能源，擴大清潔能源在能源消費中的比重，不斷提高能源利用效率。
堅持融合發展。以軟化產業結構為目標，加快推進信息化與工業化深度融合，運用先進適用信息技術改造提升傳統產業，深化信息技術集成應用，推動制造業服務化，培育戰略性新興產業，發展生產業，促進三次產業在更高水平上協同發展。
