時間：2023-07-09 08:24:50
序論：速發表網結合其深厚的文秘經驗，特別為您篩選了11篇金融開放概念股范文。如果您需要更多原創資料，歡迎隨時與我們的客服老師聯系，希望您能從中汲取靈感和知識！
金融創新投資大主線是筆者下半年堅決看好的大主流，前幾期的文章中多次提出上半年炒手機游戲概念股、下半年進入炒作金融創新概念股的觀點，本周終于得到市場的積極響應。互聯網大會本周召開，互聯網金融成為新熱點話題，相關概念股經過幾周的蓄勢整理后，本勢突破整理平臺，主升浪完美展開。以上海鋼聯、上海物貿、生意寶、深圳華強為首的電子商務四大天王榮登周漲幅龍虎榜；以物產中拓（鋼鐵電子網站）、三普藥業（電纜寶商務）、三泰電子（金融電子產品服務商）的電子商務新三劍客的漲勢也不讓老龍頭，更是連續漲停受投資者追捧，可以說互聯網金融概念股成為本周最吸引人眼球的熱點品種。
新興產業投資大主線上，傳統行業通過并購重組等方式轉型為傳媒、智慧城市、手機游戲等新興產業成為一種時尚，二級市場也以連續漲停表示歡迎。江蘇宏寶以擁有的全部資產和負債作為置出資產與長城影視文化企業集團有限公司等61名交易對方擁有的長城影視股份有限公司100%股份的等值部分進行置換，連續6個一字板，穩坐本周漲幅頭把交椅；大地傳媒公司以28億的總對價，買中原出版傳媒集團下屬的圖書發行等業務的經營性資產，并募集配套資金，本次交易完成后，集團將實現整體上市，受其影響公司股價連續3漲停。此外，本周以紫光股份、佳訊飛鴻為代表的智慧城市概念股、以朗瑪信息、中國軟件、新國都為代表的信息消費概念股、以漢王科技、中京電子為代表的智能穿戴概念股、以富春環保、燃控科技為代表的環保概念股本周的漲幅也很不錯。
漲價概念股掘金起波瀾。據媒體數據表明中國經濟正擺脫滑坡局面，這為大宗商品注入了新的活力，也拉動大宗商品價格的持續上揚，本周市場主力機構深度挖掘和輪番炒作漲價概念股。本周市場以常鋁股份為龍頭的有色金屬概念股、以美錦能源、安源煤業為代表的煤炭概念股、以金浦鈦業、中鋼吉炭為代表的小金屬概念股、以天龍集團為代表的松脂概念股、以雙象股份為代表的合成革概念股漲停連連，為穩健投資者提供了最佳獲利良機。筆者上期推薦的漲價概念股中，本周市場表現最為出彩的就是染料概念股安諾其的連續兩漲停，周最大漲幅達到30%，此外稀土概念股也小有漲幅。
展望后市大盤的走勢，從技術上看，創業板指數高位筑頂跡象十分明顯，處于補漲階段的主板、中小板市場也略顯疲態，上證指數反抽60季度線2136點未果，指數已呈背離式上漲。從基本面分析上看，國債期貨和IPO啟動的方案本月總會浮出水面，市場將真正面臨更大的考驗。綜述，筆者認為市場的波段性大調整已經來臨，再次建議投資者空倉等待新股大機會，耐心等待九月底、十月初的大調整低點出現的買入良機出現。
展望下周市場熱點，筆者在謹慎看淡市場的大前提下，短線看好小額貸款和生物識別概念股。筆者認為金融創新是下半年投資的大主線，而中國首家小貸公司鱸鄉小貸實現海外上市“零”的突破，其創新意義更為重大，同時近期也有民營銀行設立開放的新聞，小額貸款概念股或將成為弱市中的亮點。
養老產業政策出臺，銀發產業短線爆發。面對中國處于老齡化加速階段，養老事業符合國家戰略。上周末，國務院出臺的《關于加快發展養老服務業的若干意見》政策，以桑樂金為代表的養老健康概念股、以上海三毛、 金陵飯店、世聯地產為代表的養老地產概念股，成為養老產業的領漲先鋒。
筆者認為，對比國外養老產業的發展，居家養老、社區養老、機構養老三架齊驅是必然趨勢，養老地產、醫療護理、養老服務養老保險等行業必將受益，投資者可以中線把握投資機會。
“對外部的沖擊更加敏感”本來就是經濟全球化的代價之一，與我們分享到的全球化的蛋糕相比，算是一項超值的買賣。在開放的過程中，中國經濟規模上了一個層級，對國際經濟復雜局勢的應對能力有了長足長進，抵御外部風險的綜合實力大大提高。如果外部經濟只是減速或者短期的金融波動，對中國經濟的影響只是結構性的（如部分出口產業），在整體上并無大礙。
讓我們回頭看看這道題目的條件“假如……”，我們將要面臨的世界經濟究竟是減速還是衰退呢？弄清楚這個問題能讓我們事半功倍。
首先，全球經濟增長放緩正在成為事實，但能否發展到衰退甚或危機并無跡象，更像是學者為了急于立言而做出的大膽推斷。例如，大摩的經濟學家曾經把“全球經濟衰退即將來臨”的咒語反復念了三年，狼還沒有真的來。其一貫的分析前提是，美聯儲操縱著全球的經濟氣候，寬松的貨幣政策維持了美國的高消費、高房價，帶動了新興市場的出口，催生了全球的經濟繁榮；從美國溢出的流動性，同時也引發了全球股市和房地產市場的長時間的泡沫。正是成也蕭何，敗也蕭何。現在又是美聯儲，面對著高通脹預期，不得不通過連續加息收緊流動性，并帶動各主要經濟國家的緊縮政策。
當然最好的論據應該是美聯儲最近的停止加息，有預測認為2007年美國將有一到兩次降息。
其次，歐共體的整合效應正在發揮作用（以近年歐元的走強為標志），日本的長期結構調整帶來的經濟復蘇，美國在全球經濟中的份額（雖然仍舉足輕重）步入下降軌道，其對全球經濟的影響力已經有所弱化。此外，考慮到占全球人口1/3的中國印度俄羅斯巴西等“新興+轉型”國家的經濟發展仍然在上升周期，這些國家并非像東南亞貿易小國，它們都有潛力巨大的內部市場，內生性增長至少可以緩沖其他少數地區的衰退。
我們對全球經濟形勢的基本判斷是增速放緩而非衰退，發生經濟危機的概率更是微乎其微。但是，不能掉以輕心的是，經濟減速的種種現象經過資本市場往往被放大為過激反應。自5月中旬，新興市場（包括海外上市的中國概念股）經歷了一輪大的調整。市場似乎不再關心公司基本面和技術面，惟美聯儲的加息信號馬首是瞻。甚至有人指出當前的市場環境和1987年極為相似，美國雙赤字持續惡化，通脹壓力、利率高漲，大宗商品價格上漲，房地產出現泡沫甚至也面對美聯儲主席換位。這并不奇怪，因為下跌的市道往往會有更悲觀的理由強化下跌，就像黑夜獨行總會想到恐怖的厲鬼冤魂。
兩大空方代表是大摩和荷銀。大摩的經濟學家認為從2003年3月到2006年5月，新興市場指數已上漲了228%，若干市場要跌去50％－60％才算合理。從漲幅看，國企指數符合這個標準。而荷銀在04年H股的調整中曾預測要下跌到2000點以下（2003年行情的起點位置），最近又預測H股應回調到5400點（也是2006年行情的起點位置）。當然，也有樂觀派，高盛的分析師給H股指數的估計是2006年底8000點，2008年12000點。
隨著中國“走出去”戰略屢屢在美受挫，筆者認為按照中國目前的發展階段，需倡導內“實”外“虛” 的方針：盡快對民企實實在在地開放金融服務業，而對外資在虛心學習其金融治國的經驗的同時，不能輕易向它們開放我們有待完善的金融市場。具體來說，在制造業升級完成之前，中國金融業的開放要“先內后外”，中國金融業的發展要立足于專業化、透明化和制度化相關的軟環境建設、金融合作的思路要從國情出發，不能只注重“對等”的條件。
由于中國金融體系的民營化程度不高，成長性高的中小企業在國內相對“封閉”的融資環境下難以施展出他們的能量。為了進一步的發展，他們在海外投行和私募基金的幫助下爭先恐后地進入“開放”的美國資本市場。而很多民營企業去美國上市的目的之一只是獲取進入中國金融體系所需要的“光環”，為真正打回中國市場創造良好條件。
為了避免因只有“概念”而欠缺“實力”的中國民營企業再受挫折，我們應在金融業不斷提高風險控制能力的同時,盡快著手向民營企業開放包括融資、信息審核和監管等環節在內的產業發展所需要的金融扶持政策。
另一方面，如果我們過早對外開放金融業而對內放任金融歧視，那就會因為匯率、利率和資產價格的過度波動而面臨擠出中國產業資本、削弱中國金融監管效率的風險，甚至最終還會因為宏觀經濟的一時波動被過于敏感的國際資本大進大出而“放大”，遂使中國實體經濟的低增長狀態被虛擬經濟暫時的過度繁榮所替代，這或將以金融危機的爆發而收場――讓海外資本“公平”地拿走中國這些年經濟發展所積累的寶貴財富。
眾所周知，中小企業融資難的很大一個問題是“信息不對稱”，這是由于地方股份制銀行的客戶群體和國有五大行客戶群體間的同質化現象十分嚴重。此外，由于中國直接融資的平臺缺乏一批有高度職業倫理觀和創新能力的機構群體，即使近年新增了小額貸款、創業板、私募投資基金等融資方式，也沒能從根本上改變中小企業融資難的格局。而這次中國概念股事件告訴我們：美國市場也是靠不住的，不能依靠美國市場的成熟度來緩解信息不對稱問題。
值得一提的是，中國金融業被國際市場邊緣化，是導致中方企業在美國上市的推進過程中沒有辦法得到中國金融團隊幫助的原因之一。從某種意義上講，是中國金融有效監管的缺失才讓這些民企的海外市場遭受狙擊。因此，中國金融業商業運行模式與成熟市場國家的“國際接軌”是十分有必要的。
我們還要特別注意歐美國家對華“金融合作”政策中的一種動向――強調外在形式上的“對等”。比如，允許中國民企在美國上市的同時，美國卻又施加壓力要求中國盡快開放資本市場。事實上，即使中國金融機構走了出去，由于缺乏品牌效應、人力資本、商業網絡和文化等軟實力，依然很難與美國本土企業公平競爭的。相反，美國來華的金融機構等則有太多的比較優勢，一旦資本賬戶對外開放，他們就會利用中國巨大的社會儲蓄資源、薄弱的金融監管體系和不成熟的金融發展階段，進行“無風險套利”的投機。在這樣“對等”條件下，結果很可能是我們擅長的比較優勢受到抑制，而美國在華獲取不對稱的合作利益。
2016年3月15日，谷歌AlphaGo擊敗世界圍棋頂尖高手、曾經獲得18個世界圍棋冠軍頭銜的李世石再次昭示著一場有關人工智能科技的革命即將在世界范圍內被掀起，并將廣泛影響到金融、互聯網等行業。有人說，全球經濟即將由IT(Information Technology)時代進入RT(Robot Technology)時代。如今，這種觀點已漸成共識。《英才》在此介紹與人工智能概念相關的幾家公司，以供參考。
歐比特(300053.SZ)/概念股指數：
公司主營高可靠嵌入式SoC芯片類產品的研發、生產和銷售，及系統集成類產品的研發、生產和銷售，是國內航空航天控制芯片的龍頭。2014年10月20日，公司擬以5.25億元購買廣東鉑亞信息技術股份有限公司100%的股權。鉑亞信息主營人臉識別、智能安防、系統集成解決方案、IT商品銷售及技術服務。
2014年底，公司以SoC，SIP領先技術入股以色列城市航空公司(UA公司)，并快速進入了無人機及飛行汽車領域。公司在夯實航空航天控制芯片領先地位的同時，積極布局衛星互聯網、直升機和人臉識別安防領域，完善公司通信服務產業鏈。
川大智勝(002253.SZ)/概念股指數：
公司主營軟件、硬件及配套系統開發，系統集成和圖像圖形工程，從事安防產品的生產、銷售及安防工程設計。2016年2月16日，公司公告稱，將與奧飛動漫簽署戰略合作協議，將在虛擬現實技術的領域展開合作，開拓新市場。通過這次合作，公司有望在全景互動體驗系統所需的虛擬現實領域有所突破，并在細分領域形成核心競爭力，對公司未來業績增長有積極的推動作用。
同時公司正在實施2015年非公開增發募投項目“D級飛行模擬機增購及模擬訓練中心建設項目”，計劃新購2臺D級模擬機，預計到2017年，公司將有4臺全新D級A320飛行模擬機投入運行，為公司業績持續增長提供保證。
科大訊飛(002230.SZ)/概念股指數：
公司主營業務主要有語音支撐軟件，行業應用產品，信息工程和運維服務三大類。目前公司人臉識別技術已集成在語音云平臺向開發者開放。2014年8月，公司了“訊飛超腦”計劃，該計劃的核心是讓機器從“能聽會說”到“能理解會思考”，目標是實現真正的中文認知智能計算引擎，并計劃在未來引爆在教育、客服、人機交互、醫療等領域的智能應用。
今年兩會上，公司董事長劉慶峰建議由中國人民銀行相關部門牽頭在“一行三會”金融大數據基礎上接入互聯網大數據，利用人工智能技術，提升金融市場情緒測試，提升金融市場監管能力。
東方網力(300367.SZ)/概念股指數：
公司主營城市視頻監控管理平臺的研發、制造、銷售及提供相關技術服務。2015年公司實現營收10.17億元，凈利潤2.49億元，分別同比增長58.92%和83%。2016年2月2日，公司公告表示，擬非公開發行不超過8000萬股，募集資金不超過18.30億元。其中14.23億元投入視頻大數據及智能終端產業化項目，1.57億元擬投入智能服務機器人項目，2.5億元擬補充流動資金。
通過本次非公開發行，公司將憑借在云計算、大數據和人工智能取得技術突破在行業市場和消費者市場分布打造視頻大數據和服務機器人等核心產品，進一步深化公司科技型創新公司的市場形象，擴大品牌影響力。
紫光股份(000938.SZ)/概念股指數：
公司主營計算機輸入設備、數碼存儲設備和數碼輸出設備等數碼影像產品、筆記本電腦、臺式電腦、網絡接入及安全產品和通用耗材能資源品牌信息電子硬件產品。公司以20%的股份參股紫光優藍(注冊資本500萬)，紫光優藍是國內領先的家用智能機器人研發銷售公司，已與清華大學、中科院等科研機構形成戰略合作，在人工智能、語音識別、智能感應等各方面都是行業專家。
并在焦作建成國內第一條生產線——巴羅科技愛樂優智能機器人項目，是目前國內最大的家用智能機器人產業基地。
賽為智能(300044.SZ)
概念股指數：
公司主營業務為城市軌道交通、鐵路、建筑行業提供智能化系統解決方案。2016年1月28日公司公告稱，預計2015年實現盈利7081.34萬—8654.98萬元，比上年同期增長35%—65%。2015年新簽合同總額突破10億元，公司全資子公司合肥賽為智能自主研發的無人機已與軍隊簽訂訂單。公司智慧農業平臺也在積極開發中。目前公司正加深與華為公司的合作，將共同開拓ICT基礎設施和智慧城市領域市場。
佳都科技(600728.SH)/概念股指數：
公司是國內領先的智能安防、智能軌道交通提供商，專注于智能技術和產品的開發應用。2015年10月29日公司公告稱，擬以2億元現金收購廣東華之源信息工程有限公司51%的股權。華之源是全國軌道交通公安通信系統和視頻監控系統的領軍企業，在手訂單超過5億元，具有較強的競爭力和較高的市場份額。
收購華之源后，公司將成為中國唯一的同時擁有城市軌道交通自動售檢票系統、屏蔽門系統、綜合監控系統和通信系統等四大智能化系統解決方案和應用業績的廠商。
漢王科技(002362.SZ)/概念股指數：
公司以智能人機交互領域的手寫輸入和識別為起點，依托自主研發的手寫識別技術、筆跡輸入技術、OCR技術和嵌入式軟硬件技術等四大核心技術，逐步開發出一系列適合自身技術特點和市場需求的產品和服務。
我國很多領域的開放戰略是引進來在先，走出去在后。比如制造業．上世紀80年代先有國外資本來中國投資的合資或獨資企業；本世紀在全球化的大趨勢下，中國的企業已經開始向海外發展。金融領域的開放戰略也是如此。
銀行業的開放也是首先允許外資銀行在國內建立分行；國有銀行的大規模改革也是首先“引進”外國戰略投資者，然后再“走出”國門，海外上市。
資本市場的QFII制度，也是先“放”境外合格機構投資者“進來”參與境內證券投資．然后啟動QFII，讓金融機構的證券投資走向國際，實現真正意義上的戰略性開放。
“引進來”的開放只能是間接全球化，配合“走出去”才是全方位開放。雖然QFII的設計仍然不是一步到位，但顯然已經向全面開放邁出了一大步。
啟動QDII，銀行、保險和基金作為第一批合格國內機構投資者，將進行跨境、跨市場的投資和資本運作。應該充分意識到，我們將遭遇的機遇和挑戰都是歷史性的。QDII們應該特別注意從其他行業海外發展成功和失敗的案例中，受到啟發，找到一些正確的海外發展戰略。
投資一個新的市場，要按國際游戲規則專業運作。切忌不計成本、勢在必得的“賭徒”心態和行為。同時要深入研究和了解所進人的國家和地區的文化、法律和制度，對投資環境要有足夠的認識，知己知彼方能百戰百勝。
探索式的漸進開放對QDII的穩健發展非常重要。QFII可以從一個海外市場開始，向更多的市場開展。比如從香港市場開始，再到倫敦。紐約等地的證券市場。從風險較小的證券產品開始，比如從固定收益產品和相對熟悉的H股、紅籌股開始．再向衍生產品和更復雜的結構性產品拓展。
QFII應該尋找合適的國際合作伙伴，通過合作熟悉國際游戲規則，利用合作伙伴成熟的投資產品降低投資風險，提升駕馭市場的能力，打造一批真正合格的國際機構投資者。
QFII應該切記一些機構在國際期貨市場上連連失手的教訓，不要忘記美國長期資本投資基金幾乎是一夜之間全軍覆沒的故事和亞洲金融危機時多米諾骨牌效應對亞洲各個市場的沖擊，對市場風險切不可掉以輕心。
現在啟動QFII，應該是給證券投資資本提供了一次在2006年底金融業全面對外開放之前，在國際資本市場上漸進發展的練兵機會。中國證券市場全球化國際化的大門將從此開啟。
推動資本賬戶的進一步開放
伴隨QDII的制度安排．人民銀行的新規定已經將老百姓個人人民幣兌換美元的年度額度從5000美元增加到2萬美元。
放寬老百姓個人購匯額度，充分考慮了民間外匯需求，是以人為本的原則在外匯管理制度改革中的體現。
放寬購匯額度，實際上放松了對外匯的管制。多年“寬進嚴出”的外匯管理體制開始實質性改變，外匯的流動將有更大的自由度，近期有利于國際收支的平衡，從中長期來說推進了人民幣的完全可兌換進程。無論如何這是資本賬戶開放的一大步。
放寬老百姓個人購匯額度，釋放了部分過去被資本嚴格管制體制壓抑的外匯需求，使外匯需求向市場需求靠近，有利于改善外匯供求關系的基礎，使人民幣匯率與需求供給的相關性加強，有利于進一步推進以供求關系調節為主的人民幣匯率形成機制，使人民幣匯率形成機制的市場化程度更高。靈活性更大。
放寬老百姓個人購匯額度，可以部分消除外匯快速積累造成的人民幣被低估的幻覺，降低人民幣升值的壓力。當然最終的效果與老百姓是否有強烈的購匯意愿有關。QDII提供的投資和外匯資產升值的機會，有助于提高老百姓的購匯意愿。
帶給投資者新的機會
QDII的啟動并逐漸發展，為中國的投資者開拓了國際投資的平臺。
國內投資者可以更多地參與外匯交易，也就是說，持有外匯的人一直可以參與外匯買賣。
在以前對資本嚴格管制的體制下，人民幣不能自由兌換外匯。所以經濟多年增長，老百姓的收入增長，只能把錢放在銀行里，銀行也缺乏投資渠道，使銀行的儲蓄達到27萬億元，其中個人儲蓄16萬億元。
如果這些資本不能轉化為投資，獲取投資收益，實際上是一種巨大的資源浪費。允許個人購匯，使銀行的巨額存款有可能參與外匯市場的交易，獲取比銀行存款利率更高的收益，不僅藏匯于民且利于民。
美元與人民幣的利差顯著。固定產品的收益率與利率密切聯系，各國的債券收益率是受本幣利率影響的。現階段美元利率比較高，相應的各類美元計價的債券收益率也會比較高。中國老百姓近期通過QDll投資美元債券市場可以獲得比投資中國債券市場更高的投資收益。
另外，投資H股、紅籌股以及國際市場上的中國上市公司的股票存在套利機會。因為一些中國概念股在國際市場上存在著被低估的情況，或者與A股同類股票的價格有一定的差異。
QDII基金投資這些股票，通過資本的相互流動和信息的更對稱，可以在拉平不同市場的這些股票價格的同時，賺取之間的差價。做得好完全可以把人民幣升值預期可能造成的損失都賺回來。國內投資者購匯然后通過QDII基金的投資，也就獲取了向中國海外上市公司投資和盈利的機會。
QDII連接國內外市場的投資行為和相應對中國概念股票更對稱的信息．某種程度上還可能影響海外市場對中國概念股票價值的判斷，甚至取得中國概念股票定價方面較大的話語權。
更進一步來說，QDII向海外市場的發展，順應了經濟全球化的趨勢，開拓了中國資產全球配置的機會，可以在更大范圍內分散風險，對推動中國金融服務業的發展。改善國際經濟失衡格局也是有幫助的。中國QDII的投資對海外市場特別是對香港市場可能成為市場“興奮情緒”的持續動力。因為國內市場與境外市場的聯動加強．香港市場的“興奮”也應該會產生聯動效應使國內市場與之“共舞”。
三個值得關注的問題
首先，市場不必擔心資金大量轉移海外市場。因為提高民間的購匯額度，還是有上限規定，而且購匯“用途”的不同解釋，也是一個可以形成限制的伏筆。
其次，民間購匯必須“申報用途”，這一有待解釋的規則對QDII可能帶給投資者的機會存在不確定性。如果購匯的目的是通過QDJJ投資海外市場．不在規定”用途”之列，這將大大降低部分民間購匯意愿，不利于達成消除外匯積累過高壓力的目標。但過于寬松的制度又可能給洗錢犯罪開綠燈。
第三．消除外匯積累過快的壓力還需更多的和相對長期的舒緩渠道。我國外貿順差可能還會保持一段時間。熱錢賭人民幣升值的流入，也會反復出現。我們必須有一個能夠及時和長期處理外匯積累的機制和辦法。比如，在不影響6個月進出口支付和短期外債支付的情況下，按照國際標準保持合理的外匯水平，部分超出合理水平的外匯儲備不妨暫時”儲備”在社保基金并投資海外。
社保基金實際是國家的一個儲備基金，資金進出的靈活性很大，應對緊急需求，隨時可以調動。
幾粒老鼠屎，敗壞整鍋湯
個別中國概念股公司涉嫌財務騙局和欺詐，使人們想起美國的安然、世通和中國的銀廣夏、歐亞農業等事件。如果查證屬實，這些問題公司的最終可能歸宿是市值蒸發，股票停牌，退市破產，以及當事人控股股東、董事和高管受到調查與法律訴訟。遺憾的是，幾粒老鼠屎，敗壞整鍋湯。在對中國概念股的整體質疑氣氛中，市場良莠不分，清白的中國企業也被無辜連累，股價備受拋售與沽空壓力。而一些本來計劃去納斯達克或紐約泛歐交易所上市的中國公司則不得不推遲甚至放棄計劃。就像每次集體信譽危機后所發生的一樣，其代價將遠超出幾個主要肇事者而為更多的人所承受。
中國改革開放以來，美國資本市場為中國企業融資提供了一個重要的平臺。中移動、中石油、中國人壽等大型國企通過改制重組在紐約上市，成功接受了國際資本市場的洗禮。中國的互聯網與IT類公司如百度、新浪等也大多是在美國上市。在中國境內市場尚欠成熟的早期階段，發達的美國股市為中國企業提供了一個理想的融資場所。
但是，美國在股票發行上的高度市場化與便利自由，也給一些中國企業提供了急功近利的可乘之機。它們在自身商業模式尚未穩固、盈利前景尚未明朗、公司管治架構極為欠缺的條件下，就挖空心思尋找捷徑，轉道后門，借殼上市。這些企業沒有經過正常的公開上市程序，在財務報表、資訊披露、公司管治等關鍵步驟上蒙混過關。通過“走后門”借殼上市的中國公司不僅僅發生在美國市場，在香港和新加坡市場上，這樣的案例也屢見不鮮。但總體而言效果不佳，不僅融資額極為有限，而且后市交易不旺，流動性低，大都沒有起到改善企業經營效率、持續提升企業價值的目的。這類企業薄弱的公司治理不僅是制約它們自身發展壯大的最大障礙，而且最終觸發了一場對于中國概念股的集體信任危機。
最大教訓:切忌過于急功近利
上市公司做假賬等財務欺詐案件，在西方國家也并不罕見。但是，由于中國社會在轉軌過程中法制不夠健全，透明度較低，并缺乏的道德倫理約束，企業的誠信問題相對顯得更為突出，企業財務弄虛作假與食品安全問題都反映了中國誠信危機的嚴重性。鑒于中國在全球經濟與政治中均扮演關鍵角色，頻繁曝光的中國海外上市公司會計造假與公司管治問題，將不可避免地對中國在國際上的整體形象和軟實力產生負面影響。因此，對于中國概念股公司所面臨的集體信任危機，必須慎重對待處理，并認真吸取教訓。
首先，中國的司法與監管部門應積極配合美國有關當局的調查處置。盡管中國政府對于海外上市的非國企中國概念公司并不負有主要監管責任， 但鑒于這些企業的資產和業務主要在中國境內，它們中“問題企業”的行為損害了中國上市公司的集體聲譽和投資者對中國的信心。因此，中國證監會、財政部、商務部和公安部等機構可以配合有關境外當局如美國證監會（SEC)、上市公司會計監管局（PCAOB）及司法部門的工作，對個案的調查和司法程序提供必要的便利與協助。
其次，也是中國企業最重要的一條教訓，就是切忌在資本市場上過于急功近利。借殼上市、反向收購似乎能提供一條上市融資的捷徑，但這是一條短暫、獲益有限且不可持續的途徑。對于想進入資本市場的企業，應當考慮正常的首次公開發行（IPO）的途徑，在企業發展過程中選擇合適的時期和合適的地點上市。企業應盡可能得到有專業經驗和市場聲譽的投行、審計機構、律師事務所的輔導服務與盡職調查，在財務體系、信息披露、業務模式、公司治理制度上滿足上市地監管要求及市場最佳操作標準。
如果企業還處于發展期中的較早階段，尚不具備公開發行上市的條件，則應優先考慮其他融資途徑，比如引進合適的VC/PE 投資者。在他們的資本與專業支持下，企業可以更快地發展成長，并在財務管理與公司管治上變得更加規范和透明，為公開上市創造條件。
第三，企業成為上市公司僅意味著躍上了一個新的發展平臺，而非可以在財務和公司管治上松懈敷衍。事實上，海外公眾上市公司不僅面臨著投資者壓力、監管要求以及媒體監督，且受到做空機制的強有力約束，中國概念股此次暴跌，與做空機制的放大效應有著緊密聯系。而建立透明誠信的公司文化，不僅能幫助企業充分利用包括融資在內的資本市場諸多功能，更是建立可持續發展的經營模式、創造長期股東價值的基石。
本文把“巴菲特中國概念股”界定為與巴菲特發生直接或間接聯系并得到投資者特別關注的中國上市公司的股票。該定義中，“與巴菲特發生直接或間接聯系”并不是一個客觀且界限清晰的范疇，但這些股票的共性一定要被大多數投資者感知乃至認同，具體表現為股價相對于大盤走勢的異動，即所謂的“巴菲特效應”；“中國上市公司”則覆蓋了在大陸或香港上市的企業，這是中國上市公司融資格局的歷史與現狀決定的。
根據股票與巴菲特發生聯系的程度，本文把“巴菲特中國概念股”劃分為三類：
第一類是巴菲特及其控制的企業真實購買的股票。如在香港上市的中國石油和比亞迪，它們是與巴菲特聯系最為真實與密切的股票。
第二類是因特定的人物或事件與巴菲特發生聯系的股票。如在香港上市的物美商業和在大陸上市的大楊創世，它們與巴菲特所發生的聯系雖不密切，但真實性還算確鑿，而且通過媒體的報道被廣大投資者了解。
第三類是雖然未與巴菲特發生直接聯系、但卻和他的具體投資行為產生共振并被投資者感知的股票。比如，2009年11月3日，巴菲特旗下的伯克希爾•哈撒韋公司公告溢價收購美國第二大鐵路運營公司北伯林頓鐵路公司，引發了中國鐵路相關股票的一輪上漲。
表1中列出的股票都滿足“與巴菲特發生直接或間接聯系并得到投資者特別關注”的條件，可以視作“巴菲特中國概念股”。其中，第一類和第二類的四只股票與巴菲特發生了各種形式的聯系，并被媒體不同程度地報道，可以明確地認定；第三類本應包括與鐵路相關的所有股票，但本文此處只選取在中國大陸和香港同時上市的四只，涵蓋了鐵路建設、運營和設備制造三大領域，便于做兩個市場的比較。
“巴菲特中國概念股”價格走勢分析
一般而言，概念股總是帶有較多的投機色彩，有較強的時效性。因此，一只股票是否真正存在某種概念或該種概念的強弱應該能夠在股價異動中體現出來。而且，由于巴菲特是投資者競相效仿的“股神”，所以他所賦予的相關概念股的走勢應該是一種強于同期大盤的異動，這正是“巴菲特效應”所在。為了測量這種效應，本文引入了偏離率指標。
表2中的上漲周期一般以某只股票成為“巴菲特中國概念股”的特定事件為起始日，此后的最高價位為終止日。由于某些事件僅以公開媒體的報道為據，故起始日存在不精確性。如伯克希爾•哈撒韋公司對中國石油分步建倉，公告滯后，但由于該股上漲周期很長，起始日的偏差對價格走勢的分析影響不大；再如，趙丹陽在2009年6月24日與巴菲特聚餐前便多次提及有意向巴菲特推薦物美商業，且物美商業自2009年4月起便有數波凌厲上漲，但從事件的確鑿性考慮，還是選取聚餐時間2009年6月24日作為起始日。
從漲幅看，所有的“巴菲特中國概念股”都明顯領先大盤，偏離率最高的比亞迪達到10818.76%，偏離率最低的中國鐵建A亦有37.62%，絕大多數的偏離率都超過100%。如此顯著的偏離率足以說明“股神”巴菲特作為核心元素給予這些概念股充分的助漲動力。
從漲速看，漲幅最大的中國石油和比亞迪都經歷了較長的上漲周期，長周期攤低了它們的漲速。漲速超過中國石油的有大楊創世、中國鐵建H、中國中鐵H和廣深鐵路H，其中大楊創世和廣深鐵路H的漲速還超過了比亞迪。
所以，單從股價走勢看，所有的“巴菲特中國概念股”都或多或少地強于同期大盤走勢，并且與巴菲特的投資周期比較匹配。雖然本文尚不能將巴菲特以外的影響因素剔除掉，但還是可以認為“巴菲特效應”是真實存在的，“巴菲特中國概念股”也是一個客觀存在的股票集合。
從價值投資向概念炒作的蛻變？
巴菲特之所以被千萬投資者仰慕，歸根到底在于其師承格雷厄姆并不斷自我發展的價值投資理念與方法。雖然“價值投資”本身是一個頗有爭議的名詞，但無論格雷厄姆還是巴菲特都對成功投資的關鍵做過直白的表露。比如巴菲特在其致伯克希爾•哈撒韋公司股東的公開信中稱“成功投資的關鍵是在一家好企業的市場價格比固有的企業價值大打折扣時買入其股份”。那么“巴菲特中國概念股”都能夠反映巴菲特的投資理念嗎？一般來說，股票的市場價格人人可見，對“固有的企業價值”的評估每個投資者都會有所不同。下面將分巴菲特真實購買和巴菲特并未購買的兩類股票進行分析。
巴菲特真實購買的概念股
中國石油是巴菲特購買的第一家中國企業的股票，這也是一家典型的“中國概念股”。與中國石油前后赴海外上市融資的企業大都分布在能源、電信等壟斷行業，給海外投資者帶來了豐厚的回報。而且，在國內企業境外上市初期，股票大都處于較低價位，未能反映公司的真實價值。在這一背景下，伯克希爾•哈撒韋公司分步建倉中國石油的投資行為并不顯得突兀。雖然我們無從得知巴菲特如何評估中國石油的固有價值，但哈撒韋公司于2007年10月中國石油股價遠未見頂之前便果斷清倉完畢，從側面證明該項投資有著明確的價值準線。巴菲特在中國石油上獲得的高額回報讓中國投資者第一次切身感受到價值投資的魅力，特別是在巴菲特清倉后不久中國石油便進入長期下跌，更是強化了巴菲特的“股神”色彩。
巴菲特對比亞迪的投資則顯得有些違背常理。眾所周知，巴菲特在20世紀90年代的網絡股投資狂潮中巋然不動，明顯跑輸大盤，主要是因為看不懂那些高成長、高風險的網絡概念。而如今他投入巨資的比亞迪是一只公認的新能源與新能源汽車概念股，其成長性和風險性與當年的網絡股頗為相似。巴菲特是看中了比亞迪本身的內在價值，還是看中了新能源汽車行業的良好成長性？這一點不得而知。從企業的內在價值看，在中美能源認購前后，比亞迪的市盈率只有2倍左右，可以認為股價已被嚴重低估。但從比亞迪所代表的新能源汽車概念看，投資比亞迪并不是一個穩健的選擇，該公司的電池技術屢被業界質疑，其主要產品仍然盤桓于汽車市場的最低端，雖然近年來業績有所成長，但絕難支撐股價飆漲。總之，比亞迪的風險和不確定性較強，與巴菲特以往青睞的投資對象亦有明顯差異。所以，投資比亞迪充其量算是有修正的價值投資。更為微妙的是，一向作為巴菲特幕后助手的哈撒韋公司副主席查理•芒格一反以往的低調，對比亞迪董事長王傳福不吝贊美，稱其為當代愛迪生。作為最終投資者，這已經不免有炒作之嫌。
一項真實投資引發“羊群效應”的情況，在中國股票市場普遍存在（程希明等，2004），絕不僅僅巴菲特有這樣的影響力，而且這種“巴菲特效應”也不僅存于中國市場。比如，2008年9月，在金融危機最為嚴重的時候，哈撒韋公司宣布購入50億美元的高盛公司優先股，即刻帶來高盛的股票連同各國金融股一度大幅上揚。這次對高盛的投資被公認具有“托市”的色彩。所以，雖然巴菲特秉承價值投資，但其具體行為總是帶有不同程度的策略性，無論對于中國石油、比亞迪還是高盛公司。
巴菲特并未購買的概念股
除了中石油和比亞迪，其他“巴菲特中國概念股”都是巴菲特并沒有真實購買的，但卻也存在顯著的“巴菲特效應”。這些股票又是從哪里獲得了上漲的動力呢？
第一種動力來自企業自身的概念炒作，大楊創世的表現最為突出。2009年9月9日，在大連夏季達沃斯論壇上，大楊創世董事長李桂蓮向媒體表示“巴菲特在大楊集團創建30周年之際，寄來一段DV視頻表示祝賀并稱要參與經營創世品牌”。這一消息立刻刺激了資金對大楊創世的瘋狂炒作。隨后公司公告，稱巴菲特的視頻僅為祝賀，并不涉及任何商業行為。但巴菲特青睞大楊創世的定制西裝、邀請李貴蓮參加哈撒韋公司股東大會等確定性的消息仍然使得股價維持了強于大盤的走勢。一家默默無聞的上市公司，希望通過和巴菲特建立聯系來提高知名度原本未可厚非，但如果因此誤導了投資者，則難辭其咎。
第二種動力來自主要投資者的策略行為，物美商業的表現最為突出。趙丹陽在2008年初曾因為公開宣布清倉A股而一度成為市場焦點，一段時間后他因為以211萬美元競得2009年與巴菲特聚餐的權利再次被市場關注。此后，作為新聞人物的趙丹陽，在不同場合以不同方式提及物美商業這只股票，并表示會向巴菲特推薦。香港聯交所數據顯示，從競得午餐之前的2008年4月開始，趙丹陽就開始分步建倉物美商業，一度成為最大的流通股股東。從建倉伊始，物美商業的走勢就強于大盤，并有多次階段性拉升，2009年6月25日后，又有多輪強勁的上漲。從內在價值看，雖然物美商業2008年度至2009年一季度的業績可圈可點，但恐怕尚不足以支持股價如此大幅的上漲。而且，物美商業的超額利潤主要來源于通過低價托管虧損的國有商業網點，而非趙丹陽所說的優質商業模式。由于在物美商業股價上漲后趙丹陽并沒有明顯減持，所以質疑他操縱股價是難以證實的，但物美商業的股價走勢與趙丹陽的策略言行以及巴菲特的影響力有著必然的聯系。
第三種動力來自廣大投資者迷信股神的“集體無意識”，中國鐵路股的異動較為典型。在2008年秋的一攬子經濟刺激政策中，鐵路投資是一個重點領域，所以此后鐵路基建、運營和相關設備制造行業的股票幾度活躍。時至一年后的2009年11月，國內擴大鐵路投資的消息已經不能夠刺激的投資者的興趣了。哈撒韋公司溢價收購北柏林頓公司的公告為原已趨于沉寂的鐵路股注入了新的上漲動力，與鐵路相關的數十只中國股票幾乎全面超越大盤，但大都沒有持續性，可以視為一種短期炒作和跟風。從投資者的認知角度看，鐵路股的上漲在中石油、比亞迪、物美商業和大楊創世的“巴菲特效應”發生之后，迷信巴菲特的“集體無意識”業已形成并強化，所以才會發生遠隔大海的共振。比較大陸市場和香港市場，A股漲幅稍大，但周期較長，所以港股漲速較快，偏離率亦明顯高于A股。兩組股票的上漲源于同一事件，之所以出現這種差別，可能與漲跌幅制度、資金流動自由度以及整體估值有關，但“巴菲特效應”在兩個市場上都是顯著存在的。
總結
綜上所述，通過計算個股價格走勢偏離大盤指數的程度，我們發現，不同層次的“巴菲特中國概念股”在特定周期內都有著明顯強于大盤的走勢，這印證了“巴菲特效應”客觀存在性。
他放下手表，說自己有一個小時的吃飯時間，還得趕回去做報告。他戴著金絲邊眼鏡，卻遮不住黑眼圈。由于做亞洲股票交易，他不僅白天上班，晚上幾乎也需要和亞洲市場同步。
“我們的研究團隊很強，大家都是看基本面，做個股的長期研究，因此投資收益率還不錯。”談到工作，他就像一個超級合格的銷售員。他是典型的在紐約打拼的中國人，名校畢業，躋身金融圈，并利用自己的背景優勢做和亞洲或者中國有關的業務。
盡管金融業收入占據高位，但稅費的增加和曼哈頓的房租價格，也加重了年輕人的負擔。因此，正式的餐館用餐仍屬奢侈。兩個街區開外，42街的布萊恩特公園（Bryant Park），更多年輕人在這里解決午餐：買一個三明治加杯咖啡，坐在開放式的公園里，看著熙熙攘攘的人群，短暫地享受一下。
午飯后，我沿著公園往東，走過紐約最大的公共圖書館，再轉到41街。在Café Zaiya，見到了我第二個會面對象：受雇于一家中國概念股票的財務總監。這個叫做Café的地方，實際上是一個熟食店（Deli），提供三明治、漢堡、披薩、湯面、咖啡飲料等東西。
我們點了兩杯咖啡，坐在靠窗的位子聊起來。他最近有點煩惱：中國概念股票在北美資本市場失去公信力，他所在的公司股票在場外交易（OTC）中價格已經跌到0.40美元，并且鮮有任何交易量。他最近拜訪了幾個投資人和分析師，但對方沒有表現出任何投資興趣。
他兩次約我都是在這類的Café，很實惠。不過實際上，這里不是一個適合做商務談話的地方，來來往往的客人太多，地方也略微簡陋。如果你喜歡嘗試各色的美食，并不介意聽到周圍人的交談，那Deli是很好的選擇。
中信國際的研究報告指出，剛剛獲批的試驗區范圍涵蓋上海市外高橋保稅區、外高橋保稅物流園區、洋山保稅港區和上海浦東機場綜合保稅區等4個海關特殊監管區域，總面積為28.78平方公里。盡管自貿區的一些詳細政策細則還未出，但自貿試驗區將比此前的綜合保稅區和其他試驗區更加開放，將推動稅收創新、監管創新、行政法規創新，包括可能對符合條件的企業按15%的稅率征收企業所得稅、區內貨物自由流動、試行^民幣資本項目下開放等，預計也有利于上海國際航運中心建設的突破。
短期看，上海自貿區主要受益的區域還是集中在自貿區內部，以外高橋地區為核心擴展至洋山港臨港新城與機場保稅區。上海自貿區設立有助增強區域經濟活力，助力區域經濟增長，間接使區域零售行業及相關服務行業受益。中長期看，若復制自貿區經驗，將上海自貿區范圍擴大至全市，則區域零售行業有望直接受益：區域內稅收優勢將使商品價格具備競爭優勢，有助于拉動區域內商品銷售；在區域商品價格優勢帶動下，來滬消費人數規模有望增加，這將提升區域零售行業景氣度，本地零售行業有望中長期受益。更長期看，上海自貿區隨后或將輻射至長三角地區的經濟區域。伴隨著新的試點區域得到逐步擴大，“制度紅利”有望輻射至全國。與自貿區直接相關的貿易、航運、港口、物流、建筑、地產、金融等領域有望受益。
受上海自貿區以及金改等消息刺激，9月2日開始，相關個股出現大幅上漲，尤其是沉寂多時的上海本地股集體發力，并有22只相關個股漲停。陸家嘴、浦東金橋、界龍實業、申達股份、上港集團、華貿物流、龍頭股份、愛建股份等眾多上海本地股直奔漲停。9月3日，自貿區相關概念股繼續飆升，沖擊漲停個股有所分化，數量較前一日明顯減少。陸家嘴、浦東金橋、東方創業、錦江投資、華貿物流、上港集團、海博股份、龍頭股份、東方航空、徐家匯等個股漲停。自上海自貿區概念發酵以來，相關個股被市場瘋狂炒作，整個自貿區板塊漲幅高達130%，其中上港集團因市值大、漲幅高，對整個板塊影響較大，漲幅靠前的個股主要集中在物流貿易、港口、園區開發、金融行業，這些也確實是最受益于上海成立自貿區的行業。
炒主題概念的個股，是對預期的瘋狂追捧，無法用PE＼PB估值去衡量貴賤，其中蘊藏的風險也是極大。自貿區在正式掛牌后，相關上市公司的受益程度有多大、對公司的業績增長能有多大推動作用都無法準確衡量，但可以肯定的是，外高橋（600648）的保稅區和物流園區升級為自貿區后，將大幅提升其土地價值、倉庫價值與房屋價值，是受益最直接、最顯著的公司，值得長期跟蹤。
追尋三條主線
上海自貿區啟動已然箭在弦上，而自貿區概念股也已然坐上了“火箭”。那么究竟哪些個股將真正受益于自貿區？記者建議循著三條主線尋找投資機遇。
第一條主線：服務貿易。
上海保稅區域協會會長卞祖耀表示，未來在試驗區內，將按照“一線逐步徹底放開，二線高效管住，區內自由流動”的要求，改革現行的一線進境貨物“先申報、后人區”的海關監管模式，允許企業“先入區，再申報”，最大限度地提升一線進出境便利程度和物流效率。
業內人士指出，除了提高貿易便利化程度外，上海自貿區還可以探索拓展功能，對新型貿易業態先行先試。尤其在服務貿易方面，還有很大的提升空間。
上海某投資公司負責人介紹，現在企業家得到的信息是，與貿易相關的很多行業將取消行業準人審批，只要符合法律規定就能從事相關行業。“如果是這樣，那將極大激發經濟活力。貿易和服務業將率先受益。”該人士稱。
長信基金策略分析師表示，自貿區涉及多個服務行業，如金融服務、航運服務、商貿服務、專業服務、文化服務和社會服務領域。屆時，境內企業境外投資更為便利，投資數量及金額將進一步提高。
至于密切相關的板塊，長信基金交通運輸行業分析師謝恒先生認為，上海自貿區破題對離岸貿易、港口物流類上市公司無疑是大促進。自貿區將有效帶動長三角發展，隨著洋山港成為國際中轉港，離岸金融發達后會大大提升客、貨吞吐量，對港口、物流產業的發展影響顯而易見，如上港集團、上海物貿、浦東建設、上海機場、東方航空、亞通股份等業務和估值均得以提升。
此外，相關上海貿易公司也應得到投資者的關注。
寶鋼股份董事長何文波8月26日在網上業績說明會上表示，上海自貿區是國家推進市場化改革和打造中國經濟升級版的戰略舉措。對于寶鋼這樣一個多元化、國際化鋼鐵公司是一個重大的利好消息。寶鋼旗下華寶投資、財務公司，原料、鋼鐵銷售等業務板塊都可以從中獲得制度紅利。
第二條主線：擁有大量土地的公司。
上海本地股中有多家公司在自貿區內有大量土地，這些土地價值重估為相關公司業績轉折帶來的機會也不容小覷。
浙商證券房地產分析師戴方告訴記者：“這總體來說是利好，因為它出現了新的經濟增長點。”
大智慧分析師謝祖平表示：“由于上海自貿區涉及新的服務業平臺，在人口密集、集中分布的地區，會帶動地產業價格的上漲。”
目前來看，擁有土地直接利好的上市公司有外高橋、上港集團、浦東機場、浦東金橋、界龍實業、陸家嘴等。
第三條主線：金融改革。
在上海自由貿易試驗區，今后會出臺怎樣的優惠政策并不是最關鍵的，重要的是該怎樣體現開放式的安排，與主要國際貨幣、經貿兼容，全球性兼容“零關稅”，以及自貿區未來在人民幣匯率市場化和資本項下的開放，境內基金將可直接向境外投資者募資，注冊在自貿區內的境內基金甚至可直接募集外幣。這些均意味著自貿區將實行大刀闊斧的金融改革。
8月9日，為了貫徹落實國務院“金融十條”的指導意見，上海出臺42條措施，明確上海要結合自貿區建設的要求，爭取先行先試，使國家金融改革、創新的有關部署在上海最先落地。在支持自貿區建設方面方案提出，以推進貿易投資便利化為重點，進一"步推動人民幣跨境使用，推進外匯管理筒政放權，完善貨物貿易和服務貿易外匯管理制度。
相關個股有浦發銀行、龍頭股份、上海三毛、錦江投資、上海物貿等。
等待去偽存真
投資者千萬別在飆漲后再追漲，牢記：追漲殺跌是投資大忌。不過，上海自貿區的批準意義深遠，對上海及全國的影響也很深遠，在相當長的時間內，上海本地股中的相關個股有望持續爆發，走出一個漂亮的上升通道。因此，在飆漲后回落調整時，可以大膽介入自貿區真正受益股，長線持有。
雖然上海自貿區構成重大的主題投資機會，但必須指出，根據過往主題投資機會的經驗，主題投資一般分為階段：第一階段是雞犬升天階段，第二階段是去偽存真階段。在第一階段，政策比較朦朧，相關概念的行業和股票會被普遍炒作：第二階段，隨著政策細節公布和落實，具體受益的行業和公司、受益的程度會比較清晰，這個階段，單純概念炒作的股票會退潮，而真正受益的公司則值得中長期投資。就當前而言，招商證券認為，市場已比較充分反映了上海自貿區的政策利好，自貿區概念的股票炒作已處于全面普漲階段的尾聲，隨著十八屆三中全會的臨近，具體政策安排會更
加清晰和明朗，下一階段應該是個去偽存真和分化的過程。
自貿區主題投資思路
上海自貿區成立后.主要受益的行業包括：
1、零售行業
上海自貿區發展的早期.首先受益的應是比較靈活、法律細節簡單的零售業。香港是一個完全意義的自由港，截至2012年，目前中國內地旅客數量占訪港游客總數的72%.大部分是來港購買免稅品.中國內地旅游總消費額為2932億港元。假設上海的免稅購物區與香港類似，香港購物天堂地位勢必受到較大的沖擊。因而，上海零售業具有較大的發展空間。
2、區域內地產、園區開發以及建筑行業
上海自貿區規劃面積僅28平方公里.園區基礎設施建設將拉動港口投資與地產投資.而隨著區內經濟活動的增加，吸引企業入住將推動“三港三區”內物業的增值與租金上漲，將利好擁有土地的企業、園區開發企業及建筑公司。
3、港口、航運和物流行業
從國際上看.上海國際中轉集裝箱比重過低、上海港疏運條件不發達。隨著自貿區的成立.園區內產業集聚形成物流域（DLC），海空聯運將加快貨物周轉速度、促進貨物轉口與航運服務。此外，依托海關與貿易優惠政策落地，憑借國際有力地位分流歐線.中東和東南亞的國際中轉箱.完善港口服務體系，發展物流，區域分撥中心、冷鏈倉儲。國際貨運中轉業務有望得到快速發展，帶動相關的港口、倉儲、物流.運輸公司
4、金融業
（一）第一層次會計風險：公司會計造假風險 盡管中國2010年10月30日開設創業板，為我國民企上市提供了更為便利的條件。但是，一國內上市競爭激烈。2008年爆發的國際金融危機讓中國的民企明白了從單個資本走向社會資本的重要性，盡管民企具有產權明晰的優點，但其產權封閉的缺點也很明顯，制約了其做大做強，只有通過上市實現產權開放，才有可能實現快速成長。而在國內證券市場排隊上市的民企眾多。二是美國上市門檻低。尤其是針對中小企業及創業企業的電子柜臺市場（OTCBB），上市門檻低，基本沒有規模或盈利指標的限制，只需要具備3名以上的做市商愿為該股票做市的條件。而轉板的流程更簡便，成本也更低廉，并且美國證券市場還具有世界性的品牌效應。三是在美上市時機好。自2008年8月以來，美國企業遭受了嚴重的打擊，中小私企恢復緩慢，中小企業上市非常少。而中國中小企業已經基本度過危機。
然而，一些中國公司利用信息不對稱、語言不相通、制度不對接等諸多“條件”乘機進行會計造假，造假手段五花八門，造假方法多種多樣。如偽造銀行對賬單，捏造銀行貸款，虛構資產，虛設銷售合同，偽造庫存清單，偽造財務賬本、客戶信息，以及銀行證明等。許多公司都被指控存在修改財報數據和欺詐行為。如，美國證監會（SEC）對某公司的調查就起源于其2009年的年報差異，該公司向SEC遞交的報告中營業收入為1.93億美元，而向中國審計機構報告的營業收入卻只有0.11億美元，二者相差超過90％。渾水公司在2010年11月10日出具的調查報告中稱，其訪問的9家客戶中5家否認購買了該公司的產品，其中包括寶鋼、萊鋼、重鋼、粵裕豐鋼鐵等，而該公司的財報顯示，僅粵裕豐的合同額就高達1270萬美元。2010年11月17日，該公司的審計報告披露，其確實存在合同造假行為。這些會計造假行為嚴重影響了可靠性、相關性、謹慎性、實質重于形式等會計信息質量要求。直接損害了美國投資者的利益，侵害了美國投資者的合法權益，擾亂了美國證券市場的正常秩序。
（二）第二層次會計風險：中介機構上市運作風險 中國公司赴美上市主要有首次公開募股（IPO）和借殼上市兩種途徑。一些規模小的公司一般選擇“借殼上市”，他們通過收購一家美國殼公司的股份控制該公司，再由該公司反向收購本公司的資產和業務，從而使本公司變成一家美國上市公司。由于美國殼資源豐富、借殼上市成本低并且時間短。所以許多中國公司采取借“殼”的方式在美國上市。然而，在美借殼上市的一些劣質中國公司，為了達到上市“圈錢”的目的，一些會計師事務所、財務公司或投資銀行基于利益驅動，它們之間形成了一條灰色利益鏈。中國公司先經過事務所審計，再由投資銀行推薦在美上市，上市后不斷推高股價，然后全身而退。投資銀行在中概股借殼上市中違背了基本執業準則和業務準則，放棄了盡職調查、審慎核查驗證的基本要求，失去了客觀公正的執業道德。漠視了第一層次的會計造假風險。
（三）第三層次會計風險：審計轉包風險 在美中國概念股的審計風險主要源于審計轉包，中國在美國的借殼公司出于審計費用和順利上市的考慮，往往會雇用一些收費低、規模較小的會計公司。目前，在美國各大股票交易所上市的約400家中國公司聘請的事務所幾乎都是不知名的小型美國審計公司，如飛騰、柯邦寧、GPKM和GHPHorwath等。由于存在距離問題和語言障礙，這些美國會計公司將承接的審計項目轉包給中國本地的會計師事務所，真正進行審計的通常不是在美國注冊的會計公司。由于中美法律制度不同，司法環境不同，美國監管機構又不能對中國會計師事務所行使監管，致使其審計質量低下，審計報告無法揭示公司的會計舞弊行為。
中國《會計師事務所以投標方式承接審計業務指導意見》規定不得分拆轉包中標的審計業務。美國《2002年薩班斯――奧克斯利法案》和SEC新法規，允許各國以其他法定方式來完成《薩班斯――奧克斯利法》中對會計師監管的要求。中概股的審計轉包行為既違背了中國的法律規范，也不符合美國的審計業務監管規定，這種審計轉包隱瞞了公司的會計風險，本該行使“經濟警察”職能的會計師卻發揮了會計造假“幫兇”的作用。
二、中國概念股審計監管難題
雖然美國是上市殼資源市場最發達和市場化程度最高的國家，但相對于IPO市場來說，殼資源市場仍然是一個尚在發展中的不成熟市場，在OTCBB上市的企業財務信息透明度一直不高，一定程度上導致赴美借殼上市的中國企業出現大量違規行為。所以，美國近幾年一直在謀求與中國聯合開展跨境審計的監管，但中國在與美國開展聯合監管上也遇到了三個難題。
（一）問題 按照中國的法律，外國監管部門無權在中國境內實施監管，美方如果進入中國境內進行檢查或要求中國境內的會計師事務所接受檢查，就涉及到干涉中國問題。而按照SEC的規定，會計師事務所只有在PCAOB注冊登記后，才可以從事對美國上市公司的審計業務，并且要接受PCAOB的監督檢查。目前，共有54家中國境內會計師事務所（包括海外會計師事務所的分支機構）在PCAOB注冊，在通過反向收購方式在美國上市的中國公司中，24%的中國公司由中國國內會計師事務所審計，這批會計師事務所脫離于美國監管者的職權范圍。
（二）機密問題 對于國家控股的上市公司，和關系到國計民生的上市公司，如金融、保險、礦產資源、軍工等行業，如果按照美國的法律要求，向美方提供審計公司的審計工作底稿，很可能導致政府機密和公司機密泄露。對此，中方奉行的是“完全信賴原則”，即如果美方需要對在美上市的中國公司進行會計審查，則必須將此請求提供給中方有關監管部門，由中方進行相關的審查之后，再將結果通報給美方。而PCAOB則希望能夠直接進入中國境內實地核查中國的審計公司。
（三）財務體系問題 中國上市公司的財務指標與美國存在較大差異，中美兩國是完全不同的兩套監管標準，二者達成一致的難度很大。
三、中方在審計監管上所做的努力
針對以上難題，中方積極應對，加強了對中國公司上市，尤其是到海外上市的中資公司的監管。
（一）財政部和證監會突擊審查在美上市中國公司賬目 2011年10月，中國金融監管機構要求全球最大的幾家審計事務所，重新緊急審閱它們對中國赴美上市企業的審計工作，并披露審計公司向海外監管機構提供的財務細節。財政部和中國證監會與審計行業要求畢馬威、普華永道、安永以及德勤“四大”審計事務所緊急重審它們去年對在美上市的中資企業所做的審計報告，以及中資企業在美國進行首次公開招股的各項審計工作，告知審計工作報告或其他客戶信息是否提供給了海外監管機構或者任何海外分支。被要求提供的資訊包括公司的中國辦事處與香港、澳門辦事處之間有關美國審計案子的所有往來信件，和提供香港辦事處負責的美國上市中資企業帳目審查細節。
（二）中國證監會提高借殼上市的標準 2011年8月5日中國證監會《關于修改上市公司重大資產重組與配套融資相關規定的決定》，其中涉及到整頓借殼上市行為，對借殼上市確定了較高的標準：上市公司向收購人購買的資產總額，占上市公司控制權發生變更的前一個會計年度期末資產總額的比例達到100%以上的，除原有要求外，還需增加“上市公司購買的資產對應的經營實體持續經營時間應當在3年以上，最近兩個會計年度凈利潤均為正數且累計超過人民幣2000萬元”兩大條件，這一要求已接近IPO標準。
（三）商務部實施外資并購企業的安全審查制度 2011年9月1日，商務部正式實施《實施外國投資者并購境內企業安全審查制度的規定》，對外資并購境內企業的安全審查實行制度化，提出從交易的實質內容和實際影響判斷并購交易是否屬于并購安全審查的范圍，規定外國投資者不得以任何方式實質規避并購安全審查。
四、美方對中國概念股采取的行動
中美兩國在聯合監管上發生分歧后，美國采取了一些單方面的措施，雙方爭議與摩擦給在美中國概念股帶來了沉重的打擊。
（一）美國審計風險警示公告2011年10月3日PCAOB了《第八號全員審計實務警示公告：某些新興市場中的審計風險》，公告提醒審計人員審計那些主要業務發生在新興市場的美國上市公司時提高對風險的認知，盡管這一警示針對的是審計人員，但它也使投資者和審計委員會對在美國各證券交易所交易的新興市場國家的公司（尤其是來自PCAOB無法對審計人員工作開展檢查的國家的公司）所暴露出的會計舞弊風險加以警覺，主要是進行審計時可能遇到會計舞弊而造成的錯報風險、審計人員應對這些風險的責任以及審計人員根據PCAOB審計準則應當履行的其他一些責任。
（二）美國司法機構介入對中國公司的調查 美國對在美的中國公司調查已經從SEC延伸到司法部。SEC最早曾于2006年中國網易公司會計造假，此次中國概念股事件之后，SEC 首席會計辦公室與SEC 執法部門、財務合作部門及PCAOB四方聯合開展行動，以識別對SEC 在冊反向并購公司所進行的審計舞弊，同時，一些分布全美各地的聯邦檢察官也對此問題展開了調查，2011年9月底美國證券交易委員會透露，美國司法部正在介入調查在美上市中國企業的會計及賬務違規問題，受此消息影響，當天紐約股市中國概念股大幅下挫。而且司法部介入的范圍會逐步擴大，在納斯達克市場上，美國調查者針對中國公司提出了“寧可錯殺，也不錯過”的調查法則。
（三）美國證券交易委員會作出暫停“四大”中國分公司審計資格的決定2014年1月22日美國證交會一名行政法官作出初步裁決，暫停四大國際會計師事務所中國分公司對在美上市公司的審計資格，期限為6個月。裁決以這些審計機構拒絕提供有關在美上市中國企業的審計資料，阻礙了美方對這些企業的欺詐調查為由。認為，普華永道、畢馬威、安永、德勤這四大國際會計師事務所中國分公司“蓄意”拒絕向美國監管機構提交中國公司的審計底稿，違反了美國證券法等聯邦法律。這一裁決如果最終得到維持，將暫時導致100多家在美國上市的中國公司沒有審計機構，同時，也將干擾在華經營的美國跨國公司的審計工作。
五、結論
針對在美上市的中國概念股的困境，筆者認為，赴美上市的中資公司首先必須了解和尊重美國的相關法律法規。美國自2001年以來的至今10年時間，在審計監管上頒布了兩項重要法案。一是2002年7月25日頒布的《2002年薩班斯-奧克斯利法案》，該法案是美國立法機構根據安然、世通等財務欺詐事件暴露出來的公司和證券監管問題所立的監管法規，被稱為自羅斯福總統以來美國商業界影響最為深遠的改革法案。另一個是2010年7月15日通過的《多德－弗蘭克法案》，該法案要求美國對金融市場進行全面監管，核心是在金融系統中保護消費者。主要強調四個方面的監管，即注重宏觀審慎監管，嚴格金融監管標準，擴大監管覆蓋范圍，強調跨機構協調監管。
其次要做好三方面的工作：一是聘請具有專業資質的會計師事務所和律師事務所，規范審計工作，強化公司內部控制。二是做到財務信息的公開透明，讓投資人了解公司的真實運作情況，在投資項目中做好溝通和信息及時公開。三是做好上市前的準備工作。赴美上市之前，聘用財務總監、專業財務團隊、律師和美國認可的審計師，做好公司內部的重組工作，對資產進行評估和定價，開展具有實效的盡職調查和財務審閱等重要工作。
